昨天深夜，恒大突(tū)然发布公告，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国(guó)恒(héng)大5月12日(rì)发布公告称，公司收到广东省广州(zhōu)市中级人民法院就深圳国际仲裁(cái)院(yuàn)的仲裁(cái)裁决所发(fā)出的执行通知书。本公(gōng)司(sī)、本公(gōng)司(sī)附属公司，即广州市(shì)凯隆置(zhì)业有限公司，以及(jí)本公(gōng)司控股股东(dōng)及执行(xíng)董事(shì)许家(jiā)印是该(gāi)执行通知(zhī)的(de)被(bèi)执行人(rén)。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒(héng)聚(jù)（深圳）投资控(kòng)股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与(yǔ)相关被(bèi)申请人签(qiān)订(dìng)有(yǒu)关恒(héng)大地产集团有限公(gōng)司的(de)增(zēng)资及相关协议，向恒大地产(chǎn)增资人民币(bì)50亿(yì)元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房地产（集(jí)团）股(gǔ)份有(yǒu)限公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公(gōng)司(sī)、恒大地产(chǎn)、广州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协议项(xiàng)下的回购(gòu)承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约金及收(shōu)益。

　　根(gēn)据该执(zhí)行通知，被执行的(de)事(shì)项(xiàng)为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分红的差(chà)额(é)补(bǔ)足款约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民(mín)币(bì)50亿(yì)元回(huí)购仲裁(cái)申请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计(jì)至完成回购的补偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约(yuē)人民币3553万元(yuán)的律师费、仲裁费及执行(xíng)费(fèi)。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和法律人士称(chēng)，通(tōng)过仲裁和(hé)执行寻(xún)求解决是市场化、法治化解决恒大集(jí)团债务(wù)问题(tí)的必由之路。此次仲裁(cái)和执行通知意味着恒大(dà)集团(tuán)与(yǔ)曾(céng)经(jīng)的(de)战略投(tóu)资(zī)者之间就回购(gòu)义务(wù)的(de)纠(jiū)纷(fēn)露出了冰山一角。接下(xià)来，如果(guǒ)不能妥善(shàn)解决(jué)被执行问(wèn)题(tí)，许家印个人很可能从而“登上”失(shī)信被(bèi)执行人名单，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美联储官员暗示支(zhī)持进一步加息，美国长期(qī)通(tōng)胀预期意(yì)外创(chuàng)12年(nián)新高(gāo)

　　昨(zuó)夜(yè)，又有一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在高(gāo)位，可能(néng)需(xū)要(yào)进(jìn)一步加息。她还表示，本月迄今的(de)关键数据并(bìng)未让她相(xiāng)信物(wù)价(jià)压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策以获(huò)得(dé)足够(gòu)的限制性货币政(zhèng)策(cè)立场，从而(ér)逐步降低通胀可能是(shì)适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集中(zhōng)在近期(qī)美(měi)国(guó)银行倒闭(bì)的影响上。她表示(shì)：“我预计我们(men)的(de)政策(cè)利(lì)率需要在一段时间内保持足够的限(xiàn)制性(xìng)，以(yǐ)降低通(tōng)胀，并(bìng)创造条(tiáo)件，支(zhī)持(chí)持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国(guó)消费(fèi)者(zhě)的长(zhǎng)期通胀预期在初(chū)意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信(xìn)心(xīn)也出现恶化，创下六(liù)个月新低，反(fǎn)映出(chū)人们对美(měi)国经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密(mì)歇根大学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大(dà)幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下(xià)10个月新(xīn)低(dī)，预(yù)期池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注(zhù)的通胀预期(qī)方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀预期较4月(yuè)略(lüè)有回(huí)落，但(dàn)远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀预期初值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长(zhǎng)期通胀(zhàng)预(yù)期(qī)，因(yīn)为该预期可能会(huì)自我实现，并导致通胀(zhàng)居高不下。去(qù)年(nián)6月，密歇根消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心的5年通(tōng)胀预期初值飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动(dòng)的表现，在美联储当时决定激进加息(xī)75个基点中起(qǐ)到了重要作用。美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在当月(yuè)的(de)新(xīn)闻发(fā)布会上表示(shì)，通(tōng)胀预(yù)期的回升“相(xiāng)当引(yǐn)人(rén)注目(mù)”，并强调了(le)美联储保持长期通胀预期稳定的重(zhòng)要(yào)性。

　　大宗商(shāng)品整(zhěng)体承压(yā)，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白(bái)银期(qī)货价(jià)格(gé)持续下跌，尤其是(shì)周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘(pán)，纽约期银连跌三日(rì)，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白(bái)银期(qī)货价格跟随下跌(diē)，截至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约(yuē)下(xià)跌0.84％，白银(yín)期货(huò)主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资(zī)咨(zī)询部(bù)高(gāo)级分析(xī)师丁沛(pèi)舟表示，本周(zhōu)公布的美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增速(sù)低于预(yù)期及前值，叠加美(měi)国(guó)当周(zhōu)首次申请失业金人数(shù)超预期抬升，表现不佳的数据使得投资者对(duì)美国经济(jì)衰退的(de)忧(yōu)虑增加(jiā)。虽然这使(shǐ)得市(shì)场避(bì)险情绪升温(wēn)，但一方面悲观的全球经济预期对大宗商品整体形成压力(lì)，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价格(gé)已行至年内(nèi)高位，其(qí)中金(jīn)价更是在历(lì)史高位运行，这(zhè)使得贵金属(shǔ)避险(xiǎn)配置(zhì)性价(jià)比降低，已不及同为(wèi)避险资产的(de)美(měi)元(yuán)，避险资(zī)金对(duì)美(měi)元配(pèi)置增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利好因素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不足，使(shǐ)得获利了结(jié)压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素(池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊sù)交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国(guó)4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依然(rán)顽(wán)固(gù)，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和(hé)实现通胀目(mù)标(biāo)需要时间，年内没有降息的(de)理由(yóu)，扭转了(le)市场对美联(lián)储可能很快开始降息的预(yù)期(qī)，从(cóng)而推动美(měi)元指数(shù)反弹，贵金(jīn)属黄金、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分(fēn)析师程(chéng)伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏强格(gé)局(jú)。当(dāng)前国际货币体系表现出(chū)去(qù)美元化的运行趋势，美元在各国(guó)国际(jì)储备(bèi)中的权重下降，央行(xíng)为了平衡(héng)储备资产配置(zhì)，黄金是重要的选项(xiàng)，这对黄(huáng)金的实物需求有非常积(jī)极的推动作(zuò)用。此外，当前全(quán)球宏观经(jīng)济前景不(bù)乐观，避险配(pèi)置将增加，这也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与市场就年内美元(yuán)货币政策(cè)预期有(yǒu)较大分歧，但持续相对(duì)高利(lì)率的环境下，美国(guó)的经济及金融(róng)领(lǐng)域的压力必然逐步增(zēng)加，这从今年美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险事件上可见(jiàn)一(yī)斑。因此，随着时间(jiān)推移，美联储与市场预期(qī)终将(jiāng)收敛，收敛情况会对贵金属价格产(chǎn)生(shēng)一定影响，需持续关(guān)注(zhù)美(měi)联储货币政策变化(huà)情况。

　　“贵金属(shǔ)未来(lái)走势(shì)主要受美联储货币政(zhèng)策和避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，当前(qián)由(yóu)于美国核(hé)心通胀依然较高，美联储年内降息的预期下(xià)降，美元指(zhǐ)数(shù)连续下跌后(hòu)存在反(fǎn)弹的要(yào)求，短期将对贵金属带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师张晨表示，对(duì)比(bǐ)2011年美国主权债务(wù)危机时(shí)期的(de)各环节重要时间(jiān)节点，在当(dāng)前距离(lí)可(kě)能(néng)最早(zǎo)将于6月初到(dào)来的“大限(xiàn)日”仅半月有余(yú)的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未能取得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在(zài)截止日(rì)前形(xíng)成正式法(fǎ)案进而(ér)导致评(píng)级下调情形出现，将会对市场(chǎng)形(xíng)成较大冲(chōng)击。而在(zài)此(cǐ)之前，避险(xiǎn)情绪升温可能令美债、美元和黄(huáng)金(jīn)表现强(qiáng)于其(qí)他资(zī)产。

　　白(bái)银(yín)重(zhòng)挫超(chāo)5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银(yín)跌幅更大(dà)。丁沛舟(zhōu)表示，白银(yín)较黄金工(gōng)业(yè)属(shǔ)性更(gèng)强，因此其对经济衰退预期(qī)更为(wèi)敏(mǐn)感，价格弹性(xìng)高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师(shī)橙表示，此(cǐ)前国内经济数据(jù)并不十分乐(lè)观(guān)，近(jìn)日公布的与通胀相关的(de)数据同(tóng)样(yàng)不理想，这(zhè)激(jī)发了(le)市场再度对经济(jì)展(zhǎn)望担忧的交(jiāo)易动(dòng)机，而在此过程中，白银(yín)以及铜等此前相对高位的品种受到(dào)“狙击(jī)”。“白(bái)银工业属(shǔ)性相(xiāng)较(jiào)于黄金更强，且价(jià)格弹性也更大，因此，在工(gōng)业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价(jià)格受到(dào)的拖(tuō)累更(gèng)为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下市场对于宏观经济(jì)展望相(xiāng)对悲观，引发工业品(pǐn)回落，白银(yín)在此过程中也并未能(néng)幸免，但是(shì)就大方向(xiàng)而言(yán)，白银(yín)仍(réng)将逐步(bù)趋同于(yú)黄金(jīn)走势。而(ér)美联储目前在5月完(wán)成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作(zuò)，货币(bì)政策趋宽乃至降(jiàng)息的预(yù)期会(huì)逐步增强(qiáng)，叠加目前市(shì)场(chǎng)对(duì)于未来经济展望存在较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄(huáng)金仍值得配置(zhì)。而白(bái)银价格虽然可(kě)能会(huì)由于工业(yè)品相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金(jīn)的(de)格局，但整体而言，呈现(xiàn)出持(chí)续大(dà)幅走弱的概率并不大。后市需(xū)要(yào)关注美联储货(huò)币政策拐点何时(shí)出现、海外银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)是(shì)否会持续发酵。同时，国内工业品在价格大(dà)幅走低(dī)后，是(shì)否(fǒu)会(huì)激发下游补库意愿(yuàn)，倘若(ruò)下游买兴因价(jià)跌而被提振(zhèn)，那么对(duì)于白银而言(yán)也(yě)是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需缺口(kǒu)扩大，且显性库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局使(shǐ)得白银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动(dòng)能(néng)将(jiāng)强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白(bái)银来(lái)说(shuō)，除了美元指数以外，还需关注国内经济(jì)数据的好坏，包括下周即(jí)将公布的(de)4月固定资产投资、工业增加值和消费品(pǐn)零售。”程(chéng)伟(wěi)说(shuō)。（本(běn)文有删减(jiǎn)）

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