大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其(qí)他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持(chí)续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似(shì)特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩(jì)披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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