今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基(jī)金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益基金王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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