大家(jiā)好(hǎo)，转眼假(jiǎ)期就(jiù)结束了，泰勒小区都没(méi)出一直在加班，这个长假，国内旅游消费爆了，而海(hǎi)外(wài)有爆了，不(bù)过是爆雷。按照(zhào)惯例，我们梳理一下(xià)重大消息(xī)，以及券商老师们的最新看法。

　　五(wǔ)一大事件

　　1、中央政治(zhì)局会(huì)议(yì)定调！

　　中共(gòng)中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经(jīng)济工作。中共中央总书记习近平主(zhǔ)持会议。会议认为(wèi)，今(jīn)年以(yǐ)来，在(zài)以习近(jìn)平同志为核(hé)心的党中央坚强领导下，各地(dì)区各部(bù)门更好(hǎo)统筹国内国际(jì)两(liǎng)个大局，更(gèng)好统筹疫(yì)情防控和经(jīng)济社(shè)会发展，更好统筹(chóu)发展(zhǎn)和安(ān)全，我国疫情防控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢(huī)复常态化运行，宏观(guān)政策(cè)靠前(qián)协(xié)同发力，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三重压(yā)力得(dé)到缓解(jiě)，经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)好于预期，市(shì)场需求(qiú)逐步恢(huī)复，经济发(fā)展呈现回升向好态势，经济(jì)运行实现良好开局。

　　会议指出(chū)，当前(qián太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗)我国(guó)经济(jì)运(yùn)行(xíng)好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不少困难挑战(zhàn)。

　　此(cǐ)外，会议重申对刚性和改善性住房需(xū)求的支持，强(qiáng)调做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定(dìng)工作，促进房地产(chǎn)市场平稳(wěn)健康发展。同时，会(huì)议还提出，在超大特大城市积极稳步(bù)推进城(chéng)中村改造(zào)和(hé)“平急(jí)两用(yòng)”公(gōng)共(gòng)基础设(shè)施建设等。

　　2、国(guó)家(jiā)统计局：4月份(fèn)制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局(jú)消息(xī)，4月份(fèn)，制造业采购经(jīng)理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百分点，低于临(lín)界点，制造业(yè)景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被正(zhèng)式接管

　　在(zài)勉强支撑(chēng)了两个月后，风(fēng)雨飘(piāo)摇的美国第一共和银行(xíng)终究还(hái)是没能(néng)逃脱倒闭(bì)并(bìng)被接管收(shōu)购的命运(yùn)。美(měi)国加州(zhōu)金融(róng)保护太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国内旅(lǚ)游出游2.74亿人次(cì)，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数(shù)据(jù)中心测(cè)算(suàn)，全国国内旅游出游合(hé)计2.74亿(yì)人次，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)70.83％，按可比口径恢复至(zhì)2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比口太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗径恢复至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据俄(é)新社报道，当地时间5月3日凌晨，乌克(kè)兰(lán)试图用(yòng)无人机(jī)袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两(liǎng)架无人机瞄(miáo)准(zhǔn)了克里姆林宫，俄军方(fāng)和特种部队及时(shí)采取行动，并使(shǐ)用电(diàn)子(zi)对抗系统，使这两架无人机出(chū)现异常，未(wèi)能(néng)达到袭击目的。

　　俄新社称，俄(é)罗斯(sī)总统普京(jīng)没有因袭(xí)击受伤，其工作日(rì)程将(jiāng)照常进行(xíng)。 掉落的无人机碎(suì)片(piàn)也没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌(wū)克兰无人机试(shì)图发动袭击时普京不在克里姆林(lín)宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的(de)新奥加廖(liào)沃(wò)官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保留在(zài)合适的时间(jiān)和地(dì)点(diǎn)采取回应措(cuò)施的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止放飞无人机(jī)，经(jīng)政府批准的除外(wài)。 莫(mò)斯科(kē)市长索比(bǐ)亚宁表(biǎo)示，这(zhè)一决定是为了(le)防止未经授权使(shǐ)用无人机(jī)，避免妨碍执法机构的工(gōng)作。

　　据法(fǎ)新(xīn)社当(dāng)地时间(jiān)3日报道，乌克兰方面(miàn)表示“没有参与”对克里(lǐ)姆(mǔ)林宫(gōng)的无人(rén)机袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯《生(shēng)意人报(bào)》网站消息(xī)，针对(duì)无人机试图袭击俄罗(luó)斯克(kè)里姆林宫一事，乌总统新闻秘书(shū)谢(xiè)尔盖(gài)？尼(ní)基福(fú)罗(luó)表示，乌方没(méi)有(yǒu)关于袭击的信息。

　　据俄(é)新社(shè)3日报道，俄罗斯国家杜马(mǎ)议员米(mǐ)哈伊尔·谢列(liè)梅特接受该(gāi)媒(méi)体采(cǎi)访(fǎng)时，呼吁俄(é)军对乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基位(wèi)于基(jī)辅的官邸进行导弹(dàn)打(dǎ)击，作(zuò)为对乌方企图使用(yòng)无人(rén)机袭击克宫的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从(cóng)失衡(héng)到平(píng)稳，布局业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈和(hé)心(xīn)态失衡(héng)，市场大幅动荡。进(jìn)入5月，国内的经济、政策(cè)和(hé)外部环境相比4月继(jì)续不断(duàn)改善，投资(zī)者对经(jīng)济的预期将在微观(guān)体验、宏观(guān)数据、A股业绩三个层面(miàn)实现(xiàn)统一，投(tóu)资者心(xīn)态也将逐步从(cóng)短暂失衡趋(qū)向(xiàng)平(píng)稳，市场依然处于全年第二(èr)个关键做多窗口，财(cái)报季结束(shù)后(hòu)，市场将步入(rù)业绩驱动的行情阶段，配(pèi)置思路(lù)上建议坚持(chí)高(gāo)切低，关注(zhù)上半年景气(qì)持续改善的(de)品种。

　　首先，政治局(jú)会议提振市场信心(xīn)，扩内(nèi)需仍是着力重点，政策预期(qī)回归理性，经济内生动(dòng)能稳步修复，并将得(dé)到(dào)同比(bǐ)和高频数据验证；外(wài)部流动性拐点明确(què)，美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)风(fēng)险(xiǎn)不断发酵，但预(yù)计对A股实质影响十分(fēn)有限。其次，财(cái)报季(jì)数据显示(shì)，A股业绩跨年(nián)筑底特征(zhēng)明显，全(quán)年逐(zhú)季改(gǎi)善的趋(qū)势显(xiǎn)现，其(qí)中行业的结(jié)构性亮点日益清晰，经济预(yù)期5月将(jiāng)在(zài)微(wēi)观体(tǐ)验、宏观数据(jù)、A股业绩三个(gè)层面统一，夯实市场上行(xíng)基础。最(zuì)后，预(yù)计(jì)5月A股(gǔ)仍(réng)处(chù)于今年第二个关(guān)键做多窗口中，并将步入业绩驱动的行(xíng)情阶(jiē)段，投资者心态由短暂(zàn)失衡趋(qū)向(xiàng)平稳。

　　配置上(shàng)，建议紧(jǐn)扣(kòu)业(yè)绩主线，重(zhòng)点布(bù)局医药、数字(zì)经济和“一带一路”板块中有业绩亮(liàng)点(diǎn)的(de)品种(zhǒng)，以及其他板块中一季度业绩明显改善，且在二季度有望持(chí)续(xù)的细分(fēn)行业。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股(gǔ)有(yǒu)望(wàng)相比全球市场(chǎng)显(xiǎn)现(xiàn)相对韧性

　　中金(jīn)策(cè)略团队5月3日表(biǎo)示(shì)，节后A股有(yǒu)望(wàng)相比全球市场显现相(xiāng)对韧性。主要基于：1）经(jīng)济复(fù)苏(sū)势头尚不稳(wěn)固，政策有望延(yán)续稳中求进(jìn)基调(diào)。2）上市公司业绩低(dī)迷期(qī)已过。3）海外风险(xiǎn)需要密(mì)切关注(zhù)，如(rú)若应对得当，对(duì)A股影响可能有限。上述因素(sù)结合当前A股市场(chǎng)整体估(gū)值水平不高(gāo)仍(réng)处(chù)于历(lì)史中低位，A股节后两个交易日虽受(shòu)节假期(qī)间的事(shì)件(jiàn)性因素(sù)影响可能有所波动，但对后市整体表现不(bù)用过于谨(jǐn)慎，当(dāng)前位(wèi)置市场机会仍大(dà)于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位(wèi)把握(wò)

　　一(yī)季度全A营(yíng)收增速等指标仍(réng)在探(tàn)底，五一出行(xíng)恢(huī)复亮(liàng)眼(yǎn)，但制造业PMI已露出(chū)疲态，海外处于多事之秋(qiū)，高利率环境下美国银行风险事件(jiàn)频发(fā)，衰退风险上升。市场处(chù)于再(zài)平衡期，低位把(bǎ)握再布局机(jī)会(huì)；短(duǎn)期结构上关注(zhù)在低位资产中(zhōng)寻找景气稳定或好于预期方向，中期(qī)线索(suǒ)在于科技周期与(yǔ)复(fù)苏链(liàn)中的弹(dàn)性方向。行业重(zhòng)点关注：医药、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预(yù)制菜、啤酒）、军(jūn)工、新能源等。主题重点关注(zhù)：一(yī)带一路、数据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对(duì)比历史(shǐ)，这次牛(niú)市第一(yī)波(bō)上涨的(de)结构(gòu)分化更(gèng)显(xiǎn)著。②牛(niú)市(shì)初期类(lèi)似春天，市场有所反(fǎn)复很正常，短期(qī)政策和(hé)业绩因(yīn)素影(yǐng)响下，行(xíng)业或更均衡。③数字经济是(shì)全年主(zhǔ)线，后续或依据基本(běn)面(miàn)去(qù)伪存真，阶段性关注复(fù)苏的部分消(xiāo)费。

　　5、波动率(lǜ)已经(jīng)回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后看，核心资(zī)产、海(hǎi)外映射的科(kē)技和大宗商品都将被海外(wài)逐级放大(dà)的宏观波动(dòng)所影响。我们(men)的(de)资源+重资产组合短期(qī)驱动逻辑建议以(yǐ)“红利(lì)+中特估(gū)”为主导，以等(děng)待通胀逻辑的回归。重(zhòng)资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源类企(qǐ)业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消费正在展现出成为未(wèi)来(lái)经济增长新(xīn)动(dòng)能的潜力，推荐中低端消费、县域消(xiāo)费(fèi)；以“宁组合”为代表的(de)赛(sài)道板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证(zhèng)策略：五(wǔ)一前后市场表现(xiàn)如何(hé)？行业胜(shèng)率(lǜ)如何(hé)？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节(jié)后市场(chǎng)上(shàng)涨(zhǎng)概(gài)率较(jiào)节前(qián)明显(xiǎn)提升(shēng)。以全(quán)A指数为代表，节前1周(zhōu)、1个月指(zhǐ)数大(dà)多震荡(dàng)调整，上涨概率(lǜ)仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大(dà)幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一节后1周国防军工(gōng)（69.2％）、电(diàn)子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食(shí)品饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前(qián)。

　　7、华西策(cè)略(lüè)：“五一”假期间全(quán)球大(dà)类资产(chǎn)波(bō)动以(yǐ)及(jí)背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股指数震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)移(yí)。从“五一(yī)”前后(hòu)大类资产表现(xiàn)来看，全球主要(yào)权益市场及原油等大宗(zōng)商品走弱，美债(zhài)收益率下(xià)行，黄金(jīn)价格走强，表明(míng)海外市场“衰退交(jiāo)易(yì)”有(yǒu)所升温。美欧(ōu)一季度(dù)经济(jì)增速(sù)不及(jí)市场预期，美国(guó)银行业(yè)危机和(hé)两党债务(wù)上限博弈使得海外风险偏好有所回落，同时也促使美联(lián)储更快转向鸽派。

　　回(huí)顾(gù)假期消费数据，国内服(fú)务消费(fèi)大幅回升，但地产销售复(fù)苏偏缓，4月制造业(yè)PMI回落也(yě)表明国内经(jīng)济(jì)仍处于复苏早期(qī)。4月政治局会议强(qiáng)调(diào)“当前经济运行(xíng)好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足”，因(yīn)此总量政策收紧风险不大，企业盈利上(shàng)行将(jiāng)支撑A股指(zhǐ)数(shù)震(zhèn)荡上移(yí)。结构(gòu)上(shàng)，政治局会议首提“重视(shì)通用(yòng)人工智能(néng)发展”，全(quán)球产(chǎn)业催化和国内政(zhèng)策驱动的数字经(jīng)济(jì)行情或反复活跃(yuè)。

　　8、战术调(diào)整何时结(jié)束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是震(zhèn)荡下行(xíng)的，是(shì)去(qù)年底熊市结(jié)束后，指数的第(dì)一次长时(shí)间回撤，可以(yǐ)类比(bǐ)历史上牛市第一年中的战术(shù)性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛市第一(yī)年中的(de)第一次(cì)战术性回(huí)撤，时间(jiān)约2个月，起(qǐ)始和(hé)结束的拐点，均与高频经(jīng)济指标和预期的边(biān)际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时(shí)间是3个半月，由于经济比(bǐ)2016年弱(ruò)很多，所以(yǐ)主跌阶(jiē)段完成后还出现了2个月的底部震荡，整体回撤(chè)持续的(de)时间比2016年(nián)更久(jiǔ)。

　　今年3月(yuè)以来，股(gǔ)市、债市(shì)和商品市(shì)场的表现，均(jūn)表明资本市场对经济的判新偏向认(rèn)为Q1的经济回升可能不(bù)会持续太久，或者至少(shǎo)Q2可能不(bù)会持续。从最(zuì)新(xīn)的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明(míng)显的下降。这一(yī)下降背后我们认为(wèi)可能(néng)主要有两个短期原(yuán)因:（1）每年4月PMI数据均会季(jì)节性回(huí)落；（2）根据历史(shǐ)经(jīng)验(yàn)，疫情后第一个(gè)季度经(jīng)济数据(jù)最容(róng)易恢复，4月(yuè)开始经济(jì)进入疫后第(dì)二个季度。PMI数据(jù)、商品价格、海外经济担心等因素，可能会让4-5月(yuè)的经济数据很(hěn)难超预期。由(yóu)此导致(zhì)这一次市场的战术调整虽(suī)然可能已(yǐ)经完成(chéng)大部(bù)分(fēn)，但由(yóu)于(yú)缺乏数据改善，可能还需要震(zhèn)荡(dàng)磨(mó)底。

　　9、财通(tōng)策略：第五次(cì)“赛道大切换”

　　我们或已正站(zhàn)在新(xīn)一轮牛市(shì)起(qǐ)点之上，短期的(de)迷雾掩(yǎn)盖不了长期的坦途(tú)，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道(dào)大(dà)切换”。5月的迷雾(wù)在增加：回落的PMI和长端利率、反(fǎn)复的美联储(chǔ)、激烈(liè)的中美(měi)摩擦、偏弱(ruò)的一季报业绩；但中期的坦(tǎn)途(tú)较为(wèi)明确：经济温和复(fù)苏、美联储年内结束(shù)加息(xī)、A股市场估值极低、产业(yè)趋势明确、机(jī)构(gòu)赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建议重点关注上证50高股(gǔ)息央国(guó)企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增量(liàng)资(zī)金行情，高股息(xī)组合在经(jīng)济(jì)偏弱、利率(lǜ)下(xià)行环(huán)境下(xià)获取超额(é)收益（13只被(bèi)指数集中覆盖的高股(gǔ)息央(yāng)国(guó)企见正文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机构赛道(dào)的第五(wǔ)次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有(yǒu)明(míng)显调(diào)整，是进一步加配的良机，其(qí)中以科(kē)创50方向最(zuì)为(wèi)关键。若美联(lián)储能够(gòu)在5月完成(chéng)最(zuì)后一次加息，中美摩(mó)擦有所缓(huǎn)和，将极大地(dì)利于新(xīn)兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤其(qí)成长股表(biǎo)现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏(xià)攻势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗