踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后(hòu)最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅(guō)，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的(de)股东(dōng)数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁(bì)江山的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083007666.jpg">

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价(ji再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了à)一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司(sī)的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报和(hé)一季(jì)报出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资(zī)子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零(líng)又(yòu)发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于(yú)对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大(dà)投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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