今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方面在(zài)国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金(jīn)一(yī)季(jì)度新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的(de)时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)，社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报(bào社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀)中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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