北交所开市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的(de)投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜(qián)在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模(mó)公司去(qù)年业硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上(shàng)也存在(zài)差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来(lái)一方(fāng)面会根(gēn)据市(shì)场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数一度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大(dà)的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关(guān)注(zhù)度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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