“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大(dà)的看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年的(de)低(dī)基数，4月(yuè)的(de)出口增速也(yě)不赖，与韩国、越(yuè)南(nán)等(děng)邻国(guó)形成鲜明(míng)对(duì)比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成(chéng)为主角，欧美发(fā)达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一(yī关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些)路”国(guó)家在(zài)中国出(chū)口(kǒu)的(de)份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果(guǒ)今(jīn)年(nián)“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那(nà)么在增量(liàng)上就(jiù)可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增速转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前(qián)观察(chá)的中国的出口“不看(kàn)港口，不看韩、越(yuè)”。港口(kǒu)数据和(hé)韩国(guó)、越南出口(kǒu)通胀(zhàng)作(zuò)为传统观(guān)察中国(guó)出口增速(sù)的(de)重要指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的(de)指示作用(yòng)逐(zhú)渐下降。一方面，由于(yú)多(duō)数“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆(lù)路运(yùn)输(shū)占比和增速快速上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本(běn)保持统一趋(qū)势，但由于(yú)产品结构差异，2023年(nián)以来(lái)两者产生较大(dà)背(bèi)离。出(chū)口结构性变化背景下(xià)，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图(tú)的突(tū)破口(kǒu)仍(réng)在(zài)于“一带(dài)一路”国(guó)家。除低基(jī)数影响之(zhī)外，4月对俄出口的(de)高(gāo)增反(fǎn)映“一带一路”贸(mào)易持续活(huó)跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时(shí)回落(luò)，不(bù)过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加(jiā)速(sù)，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续(xù)延(yá关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些n)续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维持强势，增速较(jiào)3月(yuè)进一步(bù)加快部分源于去年低基数(shù)原(yuán)因，不(bù)过对同比的(de)拉动仍明显好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海外车市较高景气度与产业链韧性(xìng)仍可在(zài)一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影(yǐng)响，集(jí)成电路(lù)4月出口量(liàng)与价格(gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的空间有多大(dà)？站在(zài)2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的(de)拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸(mào)上发挥了越来越重要的作用，那么(me)如何去(qù)评估这一(yī)空间有多大？

　　一(yī)带一路(lù)出口背(bèi)后存量博(bó)弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易放(fàng)缓的背(bèi)景下，我国出口的(de)韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争(zhēng)——我们认为(wèi)很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在这些国家的(de)进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一(yī)路”沿线65国中，中国(guó)出口规模最(zuì)大的(de)10个国(guó)家（约占(zhàn)中国对“一带(dài)一路(lù)”沿线国家总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口(kǒu)情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形(xíng)下(xià)的进口增速情(qíng)况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的(de)进(jìn)口份额(é)中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中国出(chū)口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个(gè)百分点并不少，我国全年出口增速可能(néng)略高于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发达经济体出(chū)口(kǒu)增速预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经济(jì)陷入衰退(tuì)或是经济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间(jiān)段中(zhōng)，选出(chū)具有参考意义的三年，分(fēn)别作为(wèi)中性、乐观和(hé)悲观情景作为参(cān)考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的(de)基准假设(shè)为美欧有可能在下半(bàn)年陷(xiàn)入温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和(hé)放缓）分别作为(wèi)悲观、中性(xìng)和乐观情(qíng)景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累我国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在我国出(chū)口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增(zē关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些ng)速预测按照IMF对(duì)2023年(nián)世界商品(pǐn)贸易(yì)数量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中性假设(shè)下2023年我(wǒ)国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要来自(zì)于两个(gè)方(fāng)面：数据口径差异和欧美(měi)经(jīng)济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国(guó)进口的数据和中国向各国出口(kǒu)的数据存在(zài)差异（无论(lùn)是绝对(duì)量还是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一(yī)般而言中国出口端的(de)增速会更高，这意味着我们基于“一带一路”国家(jiā)进(jìn)口数据的测算是低(dī)估的(de)；外需(xū)方(fāng)面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时(shí)点存在较大(dà)的不确(què)定性(xìng)，可能在今年下半年(nián)、也可能(néng)在(zài)明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没有(yǒu)那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及其(qí)他新兴(xīng)经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期(qī)，对于(yú)中(zhōng)国出口的拖(tuō)累不(bù)足。

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