市场再迎来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在(zài)即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所(suǒ)发文称(chēng)，将在证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计(jì)规模超900亿元(yuán)，另外(wài)还(hái)有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥(yōng)有更灵活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资(zī)金入市(shì)，也能(néng)更好地(dì)服分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导务于科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示(shì)，一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿元，其(qí)中，规模最大(dà)华夏(xià)上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模位居第二位(wèi)的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立(lì)以来，市场对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科(kē)创板个股面临的价格(gé)波动更大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量不(bù)断扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需求也(yě)更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给(gěi)投资者提供(gōng)更(gèng)加灵活的(de)风险管理工具，使得(dé)投资者更有效(xiào)率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更(gèng)多的(de)时间和精力去关注(zhù)标的对应上市(shì)公司的投资(zī)价值。”中山大学(xué)岭(lǐng)南(nán)学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性，市(shì)场(chǎng)稳定性提(tí)升(shēng)；也将为市场(chǎng)带来更多的(de分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导)增量资金，更好地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。截至目(mù)前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交所旗(qí)下(xià)的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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