中共中央政治(zhì)局(jú)上月末召开会(huì)议(yì)，提出加快推进充电桩(zhuāng)等设施(shī)建设。国常会近日强调，要聚焦(jiāo)制(zhì)约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础(chǔ)设施。

　　中(zhōng)国充电(diàn)联盟11日发布数(shù)据显示(shì)，4月公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)数量比3月增加6.7万台，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0%。截至2023年4月，联盟(méng)内(nèi)成员单位总计上报公共(gòng)充电桩202.5万台，其中直流充(chōng)电桩85.5万台、交流充电(diàn)桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月(yuè)，月(yuè)均新增公共充电(diàn)桩约(yuē)5.8万(wàn)台。

　　二级市场上，国内(nèi)充(chōng)电(diàn)桩核心(xīn)部件制造商、20KW汽(qì)车充电模(mó)块试生产的英可瑞(ruì)最(zuì)近三个(gè)交易日(rì)股(gǔ)价累计最大涨幅39.52%；国内充电(diàn)模块(kuài)领先者通合科(kē)技4月25日迄今股价累计最(zuì)大涨幅(fú)73.15%，今(jīn)年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通(tōng)合科技股价走(zǒu)势(shì)周线(xiàn)图

　　中(zhōng)信建投许琳等人4月24日(rì)研报表示，预计2023年将(jiāng)是充电桩销量高增之(zhī)年，预计2022、25年全球公(gōng)用充(chōng)电桩增(zēng)量达88、300.8万个，复合增速51%。高(gāo)压快充(chōng)+大电流(liú)水冷技术带(dài)动充电模块、充电(diàn)枪/线等核心零部件价值量上升(shēng)。

　　中信证券袁健聪等人5月10日(rì)研报指出，受益于充电桩建设(shè)加速及大功率趋势，充电模块有望(wàng)迎来量利齐升(shēng)。从需求量角(jiǎo)度看，预计直(zhí)流桩在充(chōng)电桩建设(shè)中的占比(bǐ)以及单桩充(chōng)电功率将进一步(bù)提升，进而提(tí)升充电模块的需求量。从盈利(lì)角度看，目(mù)前充电模(mó)块单W价格已趋于稳(wěn)定，产品从此前(qián)主流(liú)的(de)15/20kW向(xiàng)30/40kW发(fā)展(zhǎn)，带(dài)来单品价值量(liàng)和毛利(lì)率(lǜ)的提升。

　　据了(le)解，充(chōng)电模块(kuài)是(shì)直流充电桩最核心的部(bù)件，直接影(yǐng)响(xiǎng)充电(diàn)效率和充(chōng)电安(ān)全，被业内誉(yù)为(wèi)直流充(chōng)电设(shè)备的“心脏”。从(cóng)成本角度(dù)看，中信证券袁(yuán)健聪等人在2月13日的研报中指出，在直流(liú)充电桩所需元器件构(gòu)成中(zhōng)，充电模(mó)块(kuài)成(chéng)本占比最高，约达50%。

　　袁(yuán)健(jiàn)聪(cōng)等人表示，预计(jì)到2025年中国充(chōng)电模(mó)块市场(chǎng)增(zēng)量达(dá)1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块均价在0.12元/W左(zuǒ)右，据此预测(cè)，2025年中国充(chōng)电模块市场(chǎng)空间约(yuē)217亿元。

　　在充电(diàn)桩产业链的上游，以充电模块为核心的零(líng)部件(jiàn)生(shēng)产制造(zào)，代表(biǎo)企(qǐ)业(yè)有(yǒu)通(tōng)合科技、欧陆通等。

　　从充电模块及(jí)设备产业链来看，上游是生产设(shè)备零部(bù)件，充电模块应(yīng)用于直流充电设备；中游是充电桩及其他充电(diàn)设备生产(chǎn)商，包括直流充电设备(bèi)生(shēng)产商和交流充电设备生产商；下游(yóu)是运营服务商及终端客户，包括换(huàn)电站(zhàn)、充(chōng)电(diàn)站、新能源汽(qì)车(chē)厂商及配套运营服务商。

　　竞争(zhēng)格局方面，东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)曾朵(duǒ)红在4月(yuè)27日研报中表示(shì)，由于充电模块的生产技术(shù)要求较高且(qiě)具(jù)备通信要求，目前主要以具备一(yī)定(dìng)技(jì)术积(jī)累(lèi)的充电(diàn)模块供应商（英飞源、华为、中兴(xīng)等电力(lì)电(diàn)源或通(tōng)讯电(diàn)源企(qǐ)业）生(shēng)产，但随着充电模块价格逐渐下降，叠加大功率、智能化、网络(luò)平台化的发展(zhǎn)趋(qū)势，充电桩(zhuāng)厂(chǎng)商逐步进(jìn)入充(chōng)电模块(kuài)生(shēng)产环节(jié)，逐步(bù)实现充电模块的自产自研（如特(tè)锐德旗下(xià)子公司特(tè)来电、中恒电(diàn)气等(děng)）。目(mù)前(qián)充(chōng)电模块(kuài)市(shì)占率前五的(de)企业(yè)包括英飞源、特(tè)来电、永联、英(yīng)可(kě)瑞、中(zhōng)兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财联(lián)社不(bù)完全统计，在充电模块领域有所布局的(de)A股上市公司包(bāo)括通(tōng)合科技、欧(ōu)陆通、盛弘股份、英可瑞和麦格米特等，具体(tǐ)如下：

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