市场再迎来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将在证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面(miàn)上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还(hái)有2只科(kē)创50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，随(suí)着科(kē)创50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好(hǎo)地服(fú)务于科创板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内(nèi)期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的(de)集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年净流入(rù)超440亿(yì)元，是(shì)同(tóng)期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达(dá)上证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规(guī)模(mó)为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板设(shè)立(lì)以来(lái)，市(shì)场(chǎng)对(duì)风(fēng)险管(guǎn)理工具的呼声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限(xiàn)制比例为(wèi)20％，投(tóu)资(zī)者在投资科创板(bǎn)个股面临的(de)价格波动更大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活的风险管理工具(jù)，使得投资者更有效(xiào)率(lǜ)管(guǎn)理风(fēng)险的(de)同(tóng)时，能(néng)够有更多的时(shí)间和精力去关注标(biāo)的对应上市公司的投资价值。”中山大(dà)学(xué)岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量将有所扩大，提(tí)供更好(hǎo)的(de)流动(dòng)性(xìng)，市场稳(wěn)定性(xìng)提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量(liàng)资金，更好地(dì)服务科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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