投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在(zài)中国官网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球(qiú)大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金(jīn)也早已布局(jú)英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜(qián)力(lì)的大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rè3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米n)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询(xún)首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而(ér)从未(wèi)来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归(guī)的(de)规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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