为了(le)让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持(c浙k是浙江哪个城市的hí)股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用(yòng)于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续(xù)的(de)合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股本的(de)1％。上市(浙k是浙江哪个城市的shì)后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)浙k是浙江哪个城市的。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录(lù)、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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