近期交易商协会的(de)监(jiān)管处罚力(lì)度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会对建设银行(xíng)启动自律调查，这是(shì)两天(tiān)内第二家被要求自律(lǜ)调查(chá)的大(dà)行。今年(nián)以(yǐ)来，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)已对多家(jiā)金(jīn)融(róng)机(jī)构启动(dòng)自律(lǜ)调查(chá)，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会(huì)”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索(suǒ)，依据《银行间(jiān)债(zhài)券市场自律处分规则》，交易商协会(huì)已对中(zhōng)国建(jiàn)设银行(xíng)股份有限(xiàn)公司债务融资工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为开展自律(lǜ)调查。

　　根据(jù)建行2022年(nián)年报，去(qù)年建行河北属于南方还是北方 河北属于北方吗承销非金融企业债务融(róng)资(zī)工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产企(qǐ)业债券(quàn)融资(zī)需求，承销(xiāo)房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在(zài)近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协会(huì)官(guān)网发布信息，针对(duì)中国进出口银(yín)行金融债券(quàn)发行涉(shè)嫌违规(guī)行(xíng)为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大(dà)连银行(xíng)、郑州银(yín)行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构涉(shè)及债券业务违(wéi)规被点名(míng)。具体来说(shuō)，交(jiāo)易商协会通过深入调查发现，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交易等违规(guī)行为。其中，大(dà)连银行(xíng)通过(guò)做市业务(wù)方式，每日滚(gǔn)动(dòng)开展(zhǎn)买卖(mài)方向相反、清算速度(dù)不同的现券(quàn)交易，代持利(lì)率(lǜ)债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行和(hé)青岛银行，内(nèi)控执行不严或(huò)流于形式，未(wèi)有效评(píng)估交易合理性，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券买卖或(huò)做市(shì)等方式参与债券代持交(jiāo)易链条(tiáo)，交易(yì)笔(bǐ)数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公(gōng)告称，交易商协会在日常监(jiān)测工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多期(qī)债务融资工具发行定价严重偏离(lí)市场合理水平，干(gàn)扰了(le)市场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期(qī)在(zài)查处四平市城(chéng)市发展投资控股(gǔ)有限(xiàn)公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行因河北属于南方还是北方 河北属于北方吗违规(guī)收取发行人大额财务(wù)资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券市场自律管理规则，被交易商(shāng)协会进行自律调(diào)查。一同被开展自律调查(chá)的还有(yǒu)光(guāng)大证券、富(fù)国资产管理（上海）有(yǒu)限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商协(xié)会(huì)监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违规(guī)案件(jiàn)立(lì)案调查，开展自律调查和自(zì)律问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务(wù)所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机(jī)构(gòu)和54名(míng)直接(jiē)责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期(qī)限业(yè)务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不(bù)适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因包括(kuò)低价包销多期债务融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩(zhì)序；部分债(zhài)务融资工具未按(àn)照发行文件约定开展余(yú)额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占了其(qí)他投资人的正常投(tóu)标(biāo)，违背了公平(píng)公(gōng)正原则，并影响了发行利率，对(duì)市(shì)场正常秩序(xù)造成(chéng)了一定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参(cān)与机构在(zài)从事相关业务(wù)过程中，务必牢固树立(lì)市场责任(rèn)意识，严格(gé)遵守相关(guān)监管规(guī)定和(hé)自律(lǜ)规则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会表(biǎo)示，做市商作(zuò)为(wèi)银行间(jiān)市场(chǎng)基石机构，承担着(zhe)提高市(shì)场(chǎng)流动性、促进(jìn)价(jià)格发(fā)现的重(zhòng)要(yào)作(zuò)用，应(yīng)切实提升做市交易(yì)能力，加强(qiáng)内部控制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰(fēng)富(fù)多(duō)元，市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家(jiā)周毅钦对(duì)《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以看(kàn)到(dào)，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的(de)清晰信号，引导市(shì)场各(gè)类(lèi)主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩序(xù)。债(zhài)券承销机(jī)构作为债券市(shì)场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公序(xù)责任，切(qiè)实(shí)维(wéi)护好行业的(de)良(liáng)性竞争生态。

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