美东时间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官(guān)员在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多(duō)官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么(me)在这次会议之后(hòu)可能没有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议(yì)上可能(néng)有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃(chī)紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压力对经济活(huó)动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指出，信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表示(shì)，通胀于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译(zhàng)和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他们(men)可(kě)能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十(shí)次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)和近期(qī)银行业的(de)压力，官员们透露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将决定加息(xī)周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的(de)选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一(yī)个(gè)明(míng)晰(xī)的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关重要(yào)的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一步提高利(lì)率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月(yuè)会议(yì)上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不(bù)变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到(dào)有明(míng)确证据表明(míng)通胀正在降温之前(qián)，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍预计(jì)，5月(yuè)的(de)加息将是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是(shì)依赖数据的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们(men)对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的(de)流动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指出，银行业压(yā)力导致的(de)信贷收(shōu)缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性(xìng)银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在(zài)太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球(qiú)高度(dù)关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须(xū)及时提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系(xì)和整体(tǐ)经济(jì)出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国(guó)债市(shì)场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性(xìng)工具(jù)，以(yǐ)及微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白(bái)宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续(xù)举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最(zuì)早可能在(zài)6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联邦政(zhèng)府(fǔ)是否(fǒu)会(huì)在(zài)未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要的(de)。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表示(shì)，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主党需要意识到他(tā)们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过程(chéng)中进(jìn)入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达(dá)克(kè)中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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