5月迎来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等(děng)板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最(部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and g部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些o away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市(shì)场的(de)相对(duì)弱(ruò)势(shì)。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期格(gé)局(jú)下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负(fù)债，要(yào)么(me)增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)一线白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)下(xià)行确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济(jì)预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域(yù)带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和(hé)结(jié)构调(diào)整依然(rán)是政策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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