5月迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关(guān)注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股策(cè)略(lüè)表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则(zé)表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较多(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么增加资(zī)本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带(dài)来(lái)股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药(yào)、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下，市(shì)场对(duì讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意)短期经济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带(dài)来的(de)经济下行动(dòng)能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌(diē)格局。

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