公募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司(sī)。基(jī)本面价值投资(zī)很(hěn)吸(xī)引(yǐn)人的一(yī)点是，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积(jī)累的(de)重要(yào)性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所(suǒ)管基(jī)金(jīn)净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最大(dà)的基金，一季度(dù)末(mò)规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新(xīn)兴成长前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济(jì)运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修(xiū)复资产负债表、修复(fù)信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济(jì)正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观数据(jù)，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全(quán)合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润(rùn)一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步(bù)回到复苏轨道(dào)。随着中国(guó)的(de)稳增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落(luò)实(shí)与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金(jīn)报(bào)告期内对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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