芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)，更重要(yào)却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不(bù)能忽(hū)视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称(chēng)经济(jì)活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读时，披露(lù)了(le)当(dāng)前青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人(rén)左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业分布(bù)是(shì)由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘青年失业(yè)人口来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量(liàng)流(liú)入(rù)服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流(liú)入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业(yè)比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业(yè)失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个(gè)指标(biāo)来(lái)看，知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于(yú)服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前(qián)的(de)出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将(jiāng人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的(de)青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就(jiù)业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上(shàng)的人(rén)口约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调(diào)查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在(zài)全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年(niá人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10n)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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