美东时间周三，美(měi)联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必要(yào)进一(yī)步加(jiā)息的问(wèn)题上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他们目前的预(yù)期(qī)一致，那(nà)么在(zài)这次会(huì)议之后可能没有必(bì)要进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出强于(yú)预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特别是(shì)赓续前行是什么意思，赓续前进的意思如果(guǒ)银行压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持正在进(jìn)行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不(bù)足以(yǐ)证明(míng)结束(shù)加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过去加息(xī)的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的(de)政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和(hé)近期(qī)银行业(yè)的压力(lì)，官(guān)员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更(gèng)加(jiā)依(yī)赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权，因此赓续前行是什么意思，赓续前进的意思保留加息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息(xī)的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调(diào)高利(lì)率或是维(wéi)持(chí)利(lì)率不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的(de)最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在(zài)年底(dǐ)前降息(xī)赓续前行是什么意思，赓续前进的意思25个基点。这种预期是基于这(zhè)样(yàng)一种(zhǒng)假(jiǎ)设(shè)，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析(xī)师(shī)表(biǎo)示，在(zài)是否进一(yī)步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严(yán)重冲击(jī)市(shì)场的银行(xíng)业危(wēi)机(jī)，美联储官员们对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议(yì)上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下(xià)跌(diē)似乎主要(yào)反(fǎn)映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再(zài)次加剧的(de)可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提(tí)到(dào)，必须及时提(tí)高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或(huò)强调了有关当局(jú)继续解(jiě)决与市(shì)场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随(suí)时准备使用其流(liú)动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没(méi)有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)重申(shēn)她的(de)部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦(bāng)政府是否会在(zài)未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美联(lián)储会议纪要只是次要的(de)。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立(lì)场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴(bào)力(lì)拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈(yù)发临(lín)近，美(měi)股(gǔ)市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共和(hé)党这边要求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财(cái)政部(bù)周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国(guó)会(huì)扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算(suàn)平(píng)台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季(jì)度的营收指引为110亿(yì)美(měi)元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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