金融界4月28日(rì)消息 为规(guī)范开(kāi)展内地与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作相关(guān)业务，保护境内外(wài)投资者合(hé)法权益，维护利率(lǜ)互换市场秩序，中国人民银行(xíng)制定了《内地与香港利率互换市场互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民(mín)银行有(yǒu)关(guān)部门负责人表示，未(wèi)来中国人(rén)民银(yín)行将根据市(shì)场发展情况(kuàng)，适时(shí)增加(jiā)投资品(pǐn)种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交易清算安(ān)排，为境(jìng)外投资(zī)者提(tí)供更(gèng)加便利高效的风险管理(lǐ)工具。另外(wài)，两地监管当局将结合各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适(shì)时(shí)研究扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国(guó)人民银行有关(guān)部门负责人就《内地与(yǔ)香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行要(yào)求(qiú)的(de)境外投(tóu)资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人(rén)民银(yín)行(xíng)关于境外央行(xíng)、国际金(jīn)融组织(zhī)、主权财富基金运用人民币投资银行(xíng)间市(shì)场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于进一(yī)步做好境外机构投(tóu)资(zī)者投资银(yín)行间(jiān)债券市场有关事宜的公告》（中国人(rén)民(mín)银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券市场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银行间债券市场准入(rù)备案(àn)的境外(wài)投资者等，可根据《内地(dì)与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称(chēng)《办法(fǎ)》）相关规(guī)定参(cān)与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资(zī)者可(kě)以签(qiān)署的协(xié)议范(fàn)围(wéi)是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外(wài)投资者开展(zhǎn)“北向互(hù)换通”交易前可以与交易(yì)对(duì)手方签署经中国人民银行认可的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协(xié)议或其他(tā)协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以及中(zhōng)央清算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生(shēng)品协(xié)议。境(jìng)内投资者(zhě)应当将国家常务委员7人，国家常务委员7人简历是(shì)否签署协议(yì)、签署协(xié)议类型等事项向(xiàng)中国(guó)外(wài)汇交易(yì)中心备案。目前，中国(guó)银行间市场交易商协会(huì)正在研究制(zhì)定“互换通”衍(yǎn)生品协议，待(dài)其正式(shì)发布(bù)后(hòu)也可供境内外投资者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外投资(zī)者(zhě)的(de)投资范围是什么？

　　答：“北(běi)向(xiàng)互换通”境外投资(zī)者现阶段可在银(yín)行(xíng)间市场开展符合(hé)集中清算要求的人(rén)民币利率互(hù)换交易(yì)。

　　四(sì)、《办法》中认可的(de)境外电子交易平台、境内(nèi)电子交易平台包括哪些？境外(wài)投资者的(de)对手方、交易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互(hù)换通”下受认可的境(jìng)外电(diàn)子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入(rù)其他受认可的电子交易平台，受认可的境(jìn国家常务委员7人，国家常务委员7人简历g)内电(diàn)子交易平台(tái)为中国(guó)外汇交易中心。

　　为便利(lì)境外投资者(zhě)开展人民币(bì)利率互(hù)换(huàn)交易，“北向互换通(tōng)”参照“债券通”相关安排，由境内投(tóu)资(zī)者（即“互换(huàn)通(tōng)”报价商）与(yǔ)境外投资者进行(xíng)交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交易(yì)中心网站上查询(xún)。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内电子交易平(píng)台达成，交易一经达成即视为(wèi)交易已确认。境外投资者(zhě)可通过(guò)中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)认可的境(jìng)外电子(zi)交(jiāo)易平台与境内电子交(jiāo)易平台的(de)连接，向(xiàng)境内电子交易(yì)平(píng)台(tái)发送(sòng)交易指令，与“互换通”报价(jià)商(shāng)达成交易(yì)。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境内清算(suàn)机构(gòu)和(hé)香港证(zhèng)监会认可的境外(wài)清算机构包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认可的境内(nèi)清算机构(gòu)为银行(xíng)间市场清算所股份有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称上(shàng)海清算所），香港(gǎng)证监会认(rèn)可(kě)的境外清算机构(gòu)为(wèi)香港交(jiāo)易所旗下香港场外结算有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开(kāi)展集中清算的主要(yào)流程(chéng)是？

　　答：境外(wài)投资者(zhě)需(xū)要申请获(huò)得场外结算公司清(qīng)算会员资格或作为清算(suàn)客户(hù)委(wěi)托(tuō)场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算会员代理(lǐ)清(qīng)算，并与(yǔ)场外结(jié)算公司综(zōng)合清算会员签订客户(hù)清(qīng)算协议(yì)。交易达成后(hòu)，境(jìng)内外清算机构(gòu)对交易进行风控检查，对于符合集中清算要(yào)求(qiú)的交(jiāo)易(yì)及时(shí)纳入集中清算。境(jìng)外机构通过(guò)场外结算(suàn)公司(sī)或其综合清算会员完成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内(nèi)外清(qīng)算机构如何进行衍生品(pǐn)交易的合约替代？

　　答(dá)：合约(yuē)替代是指清(qīng)算(suàn)机构(gòu)作为中央对手方(fāng)针对已成(chéng)交的交易充当买方的(de)卖方(fāng)和卖方的买方的一种法律安(ān)排，并据此(cǐ)与(yǔ)买方和(hé)卖方建立两个新合约，以清偿买卖双方之(zhī)间的初始(shǐ)债务。“北向互换通”业(yè)务(wù)中，境外与境内参与者达成(chéng)的交易在经过上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)的集(jí)中(zhōng)清算(suàn)审核后，上海清(qīng)算所与场外结(jié)算公司于当日将交(jiāo)易进行合约替代，进入集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)，生成为(wèi)三个独立(lì)的新合约，分(fēn)别为境外参与者与场外结(jié)算公司、场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司(sī)与(yǔ)上(shàng)海清算(suàn)所、上(shàng)海清算(suàn)所与境内参与(yǔ)者之间的合约。境(jìng)外与境内参与者(zhě)之间(jiān)将不再存(cún)在(zài)合同关系。对(duì)于未纳(nà)入集中清算的交易，依照(zhào)成交双(shuāng)方约定的处置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”业务(wù)场景下的(de)跨(kuà)境资(zī)金流动(dòng)如何管理？

　　答：在“互(hù)换(huàn)通”业务场景下，上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公司(sī)之间(jiān)的跨(kuà)境(jìng)资金(jīn)结算主要通(tōng)过人民(mín)币跨境支付(fù)系统办理。同(tóng)时(shí)，场外结算(suàn)公司可(kě)在境内银(yín)行开立人民币(bì)基本(běn)存款账户和人民币“互换(huàn)通”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极(jí)端情(qíng)况下应急结算(suàn)安排。NRA账户收支范(fàn)围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因“互换通”交易结算需(xū)要(yào)在应急(jí)情况下所融入资金(jīn)的本息(xī)和费用以(yǐ)及符合中国人民银行(xíng)规定的其(qí)他收入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案(àn)的一部分，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司(sī)将针(zhēn)对双方清算(suàn)所(suǒ)之(zhī)间的风险敞口建(jiàn)立“互(hù)换(huàn)通”资(zī)源池安排。双(shuāng)方向“互换(huàn)通(tōng)”资源池缴纳担保品，该资(zī)源池(chí)独(dú)立于每(měi)一中央对手方从各自清算(suàn)参与者(zhě)收取和国家常务委员7人，国家常务委员7人简历追缴的(de)保证(zhèng)金、清算基金之外(wài)，不用于(yú)任何会员机(jī)构的违约损失(shī)分摊。上海(hǎi)清算所向资(zī)源池缴纳(nà)的(de)资金存(cún)放在以场外结算公司名义于境外开立的(de)“互换通(tōng)”专用账户，场外结算(suàn)公(gōng)司向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的(de)资金存放在以上海清算所名(míng)义于(yú)境内开立的“互换通”专(zhuān)用人民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资金可(kě)豁免(miǎn)跨境债(zhài)权债务登(dēng)记及额度管(guǎn)理要求。场外结算公(gōng)司(sī)与上海(hǎi)清算所(suǒ)每日基于双方清算(suàn)所之间的风险敞口计算(suàn)“互换通”资源池要求(qiú)，并通过境内外存管(guǎn)银行办理人民币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当(dāng)及时履行报送义(yì)务。上(shàng)海清算所和境内(nèi)资(zī)源池(chí)存(cún)管(guǎn)银(yín)行应当向(xiàng)人(rén)民币跨境收(shōu)付(fù)信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及(jí)双边结算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当进行跨境(jìng)人民币收支信息报送。上海清算所、境内(nèi)投资(zī)者(zhě)等相关主(zhǔ)体(tǐ)应(yīng)当按照规定履行(xíng)国际收支(zhī)统计申报义务，原则(zé)上“互换通”交易和资源池业务由上海清(qīng)算所集中(zhōng)进(jìn)行国际收支统计申报(bào)，补偿金(jīn)等不(bù)经(jīng)由上(shàng)海清算所(suǒ)清算的交易或(huò)资金(jīn)收付，由境内投资者等相关(guān)主(zhǔ)体进行(xíng)国际收支统(tǒng)计(jì)申报。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通”实行额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为(wèi)确(què)保市场平稳运行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资(zī)银行间债券市场(chǎng)的(de)情况，初期全市场(chǎng)每(měi)日交易净限额为(wèi)200亿元人民币(bì)（即全部(bù)境外投资者通过“北向互(hù)换通”开展利率互换(huàn)交易在轧(yà)差后的(de)名义(yì)本(běn)金净额每(měi)日(rì)不超过200亿元人民币(bì)），清算限额为40亿元人民(mín)币（即上海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司(sī)之间(jiān)净头寸对应的(de)“互换(huàn)通”资源池风险敞口上(shàng)限为(wèi)40亿元人民币）。未来，可(kě)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)发展情况适时调整额度，并(bìng)对(duì)外公布(bù)。

　　十(shí)、香港结算行应当(dāng)遵守(shǒu)的人民币购售(shòu)业务相关规定具体包括哪些文(wén)件(jiàn)？

　　答(dá)：目前(qián)，关于人民(mín)币(bì)购售业务(wù)的相(xiāng)关(guān)文件主要包括：《中国人民银(yín)行关于明确跨境人民币业务相关问(wèn)题的(de)通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人民币购售业(yè)务管(guǎn)理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于(yú)拓宽人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务范围的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行(xíng) 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)办公(gōng)厅关于加强境外金(jīn)融(róng)机构进入银行间外汇市场(chǎng)开展人(rén)民币购售(shòu)业务宏观(guān)审(shěn)慎管理(lǐ)有关(guān)事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管理有关问题(tí)的通知》（银发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关于完(wán)善人民(mín)币购售业务境(jìng)外参加行和境外清算行进(jìn)入银行间外汇市场有关事(shì)项的公告(gào)》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)在境内银行间外汇市场平盘头寸(cùn)时，沿用(yòng)现有境(jìng)外清算(suàn)行和境外参加行的业务模式(shì)、产(chǎn)品种(zhǒng)类和信(xìn)息报送等相关安(ān)排(pái)。根据(jù)《办法》和人民币购售(shòu)业务(wù)管理规定，香港结算行(xíng)在境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸时，应当确保与(yǔ)其相关的(de)境外投资者在本机构的资金兑(duì)换是基于“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”的真(zhēn)实(shí)合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交(jiāo)易的，其交易到期或不再继续参与(yǔ)的，原(yuán)则上应当通(tōng)过香港(gǎng)结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇的境外投资(zī)者通过(guò)“北向互换(huàn)通”投资内地银行间金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)品市(shì)场，使用外汇的(de)境外投资者可在香港(gǎng)结(jié)算行办理(lǐ)外汇资金兑(duì)换，香(xiāng)港结算(suàn)行由此所(suǒ)产(chǎn)生(shēng)的头(tóu)寸可到境内银(yín)行间外汇市场平盘。初期，境外投资(zī)者可选择(zé)一家香港结(jié)算行办理业务。香港结算行为境外(wài)投资者办理(lǐ)外汇(huì)资金兑换时，应当做好(hǎo)真实(shí)性审核相关工作(zuò)，确保所兑换的资金用于“北(běi)向互换通”交易。其交(jiāo)易(yì)到期所得(dé)的人民币资(zī)金，可继续投资(zī)，如用于非(fēi)“北向互换(huàn)通”投(tóu)资用途，应(yīng)当通过香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二(èr)、“北向互(hù)换通”交易报(bào)告有哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答(dá)：境内外投资者和(hé)相关金融市(shì)场基础设(shè)施应当(dāng)向中国(guó)人民(mín)银(yín)行认可(kě)的交易报(bào)告库报告(gào)“北向互(hù)换(huàn)通”交易相关(guān)数据。中国外汇交易中心是(shì)中国(guó)人(rén)民银行(xíng)认可的“北向互换(huàn)通”数据的交易(yì)报(bào)告(gào)库，在中国外汇交易中心达(dá)成(chéng)的“北向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内外投资者无需另行报告。此外，中国人民银行和相关(guān)监管部门可以(yǐ)根(gēn)据需要向(xiàng)基础设施调取(qǔ)与(yǔ)境外投(tóu)资者(zhě)投资(zī)活动(dòng)相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会发布相关(guān)配套(tào)业务细则吗？

　　答：配合(hé)《办法(fǎ)》发布(bù)，境内电子交易(yì)平台、境内外(wài)清(qīng)算机构将制订配套的业务规则等文件(jiàn)并对(duì)外发(fā)布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什么发展计划？

　　答(dá)：未来中(zhōng)国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适时(shí)增加投(tóu)资品种，调整交易和清算(suàn)额度，优化交(jiāo)易清算安排(pái)，为(wèi)境(jìng)外(wài)投资者提供更加便利高效的(de)风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在(zài)风险可控、对(duì)等互利的原则(zé)下，适(shì)时研(yán)究扩(kuò)展(zhǎn)至“南向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 国家常务委员7人，国家常务委员7人简历