今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余额(é)又(yòu)一(yī)次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入(rù)债务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负(fù)了(le)庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员(yu爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解án)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国(guó)会调(diào)高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方对债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要(yào)美国(guó)国(guó)会两院的(de)通过(guò)。在(zài)此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债务上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于(yú)本周(zhōu)三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解仅是(shì)逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了(le)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味(wèi)着美国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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