今年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在多数总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱(huì)有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领(lǐng)导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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