美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出(chū)考虑可(kě)能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包(bāo)括出售在内(nèi)的(de)战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在(zài)和多位潜在的投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经(jīng)增(zēng)长(zhǎng)，在第一(yī)共和银(yín)行被(bèi)出(chū)售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后(hòu)表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让地(dì)区(qū)银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的(de)第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委(wěi)员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒(dào)闭事件举(jǔ)行(xíng)听(tīng)证会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监管专家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致(zhì)破(pò)产(chǎn)的主要(yào)原(yuán)因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名(míng)银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注(zhù)于资(zī)本密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中(zhōng)于财富(fù)管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒(dào)闭(bì)会将美(měi)国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士(shì)周四报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在评(píng)估近几(jǐ)天银(yín)行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表(biǎo)示将监控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过做(zuò)空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银行基本(běn)面(miàn)强劲且资(zī)本充(chōng)足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美国人担(dān)心他(tā)们在(zài)银(yín)行(xíng)或其他(tā)金融(róng)机构账户上的(de)钱的安(ān)全(quán)。总共有48％的(de)美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较(jiào)”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人(rén)表示，他们非常或(huò)中度担(dān)心(xīn)自(zì)己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银(yín)行业较为平静(jìng)的时期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架(jià)无人(rén)机袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道(dào)称，另(lìng)一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均(jūn)没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大(dà)关(guān)键利(lì)率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再融(róng)资利率、边际借(jiè)贷利(lì)率和(hé)存(cún)款机制利率(lǜ)从本(běn)月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调关(guān)键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受(shòu)经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘(pán)，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷(fēn)表(biǎo)示(shì)，近期(qī)原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基(jī)点，市(shì)场对(duì)连续(xù)加息对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的(de)担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分析(xī)师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对股市和商(shāng)品等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再(zài)次出(chū)现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度级别(bié)的(de)拉升行(xíng)情。如(rú)果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关(guān)注点集(jí)中在(zài)宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪上，重点观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利(lì)率上升和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次(cì)美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议(yì)上(shàng)，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息(xī)取决(jué)于(yú)数(shù)据(jù)。美(měi)联储(chǔ)将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面探索货币政策路(lù)径，如果6月初(chū)之前高利率带来(lái)的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在接下来(lái)的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息(xī)，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银行业危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一(yī)是此次(cì)宏观避险还(hái)有一(yī)部分债务(wù)上限的加成；二(èr)是(shì)当前原(yuán)油基本(běn)面状(zhuàng)态要(yào)好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大(dà)跌(diē)有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意是(shì)否(fǒu)会重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进入(rù)供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持续(xù)蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外(wài)，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存(cún)在加息(xī)对大(dà)宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连续大(dà)幅(fú)加(jiā)息后(hòu)对市场(chǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪(xù)的(de)底部(bù)可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的(de)交(jiāo)易许可(kě)证延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流至欧洲和美国(guó)的(de)问题依(yī)然存在(zài)，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示(shì)，进入(rù)5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国(guó)内沥(lì)青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持(chí)续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥(lì)青供应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处于季(jì)节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一(yī)般(bān)。5月份基建乐(lè)观预期仍(réng)在，且(qiě)随着气温的(de)回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件(jiàn)以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥(lì)青估值(zhí)处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润(rùn)或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平，加(ji一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者ā)之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易(yì)日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期(qī)、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记(jì一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高(gāo)达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年(nián)内有三套(tào)共计820万(wàn)吨(dūn)新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入(rù)4月后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国(guó)，存在(zài)提前备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带(dài)动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显(xiǎn)，而(ér)国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求(qiú)不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价(jià)差(chà)进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关(guān)注(zhù)原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实(shí)质(zhì)发生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳(wěn)、调(diào)油需求再(zài)起，在(zài)聚酯开(kāi)工(gōng)率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘(pán)后油(yóu)价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在(zài)于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延(yán)续。从(cóng)价(jià)格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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