5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机(jī)械(xiè)设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关(guān)注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金(jīn)股标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热(rè)门(mén)金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各(gè)大(dà)券(quàn)商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了(le)预判(pàn)，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走(zǒu)微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对(duì)信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度(dù)正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīn微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔g)济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机(jī)会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积(jī)极因(yīn)素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的(de)政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多(duō)次的(de)微(wēi)刺(cì)激(jī)下(xià)，市场对(duì)短(duǎn)期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全(quán)面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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