总市值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥(huī)科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号管(guǎn)措施的(de)基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借(jiè)助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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