金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量。不(bù)过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个(gè)时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错的(de)分红，在某些(xiē)情(qíng)况下(xià)也(yě)会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了(le)日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团(tuán)两年前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东(dōng)京的两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思shēn)请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面(miàn)发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的(de)角度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特理解的(de)巴(bā)菲特对(duì)国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自(zì)身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市(shì)出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被低估的(de)日(rì)本资产，自(zì)此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经(jīng)中文(wén)网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉(lú)。5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能(néng)正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答案(àn)吧(ba)。

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