3月(yuè)份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持(chí)较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引(yǐn)发了(le)中(zhōng)国经济(jì)是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入(rù)通(tōng)缩(suō)，首(shǒu)先要厘清(qīng)概(gài)念。国(guó)际上通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物价水平在一段(duàn)时(shí)间内持续(xù)下降(jiàng)，同时伴随(suí)着货币供应量持续下(xià)降和(hé)经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示，典(diǎn)型的通缩有三(sān)个(gè)主要(yào)特(tè)点：一是总体(tǐ)物价(jià)紧(jǐn)缩而(ér)非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负增长，三(sān)是伴随货(huò)币供应量持续下(xià)降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运(yùn)行表现，当前中国(guó)经济显然并不符合通缩的典(diǎn)型(xíng)特征，因此，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年我国(guó)加(jiā)强重(zhòng)要民生商(shāng)品和(hé)大(dà)宗(zōng)商品保(bǎo)供稳价，物价(jià)总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形成(chéng)鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年(nián)一(yī)季度，我国(guó)CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份，受春节效(xiào)应和疫(yì)情(qíng)防控政策优(yōu)化调整等因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加(jiā)之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上月(yuè)扩大0.1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。由此可见(ji第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手àn第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手)，今(jīn)年(nián)以来(lái)物价(jià)月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经(jīng)济(jì)增长来(lái)看(kàn)，一季度我国经济(jì)开局良好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济(jì)循环(huán)加(jiā)快畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度(dù)经济增速可(kě)能比一季度(dù)明显加快(kuài)，全年经济增(zēng)长有望呈现(xiàn)逐步回升(sh第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手ēng)态势。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对(duì)中国经济增速的预期。

　　总的(de)来看，我国物价仍在(zài)温(wēn)和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)，与(yǔ)通(tōng)缩有(yǒu)明显区(qū)别。 随着金融(róng)支持效果进(jìn)一(yī)步显现，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能逐(zhú)步回归(guī)至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济(jì)总供求(qiú)基本平衡，货(huò)币条件合理(lǐ)适(shì)度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩(suō)或通(tōng)胀的(de)基础。

　　也要(yào)看到，当前经济尚(shàng)处于复苏阶段(duàn)，总需(xū)求不(bù)足仍是经济运行面临(lín)的突出(chū)矛(máo)盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担(dān)忧情绪(xù)一定(dìng)程度上反映了人(rén)们对经济复(fù)苏(sū)动力和强(qiáng)度的关切，需引起高度重视。当务之(zhī)急(jí)，要继(jì)续(xù)科学精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深(shēn)化供给侧结构性改革有机(jī)结(jié)合起来(lái)，在稳定就(jiù)业和提(tí)高居民收(shōu)入上下更大功夫(fū)，提(tí)振市(shì)场信心和发展(zhǎn)预期，推动经(jīng)济运(yùn)行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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