分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预(yù)计全市(shì)场货币市场基(jī)金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场(chǎng)基金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易(yì)行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基金(jīn)的基(jī)金管(guǎn)理人提出了(le)更为(wèi)严格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但(dàn)是，可(kě)能(néng)会对部分追求(qiú)高(gāo)收(shōu)益的投资者造(zào)成一定影响。此(cǐ)外，预(yù)计全市场货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或(huò)者投资者人(rén)数较(jiào)多、与其他金(jīn)融机构或者金融(róng)产品关联性(xìng)较强，如发(fā)生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生重大不利影(yǐng)响的货币市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市(shì)场基(jī)金特征的(de)其他(tā)条件(jiàn)。

　　从基金(jīn)份额持有(yǒu)人(rén)户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于(yú)首位。

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数(shù)量(liàng)大于5000万个的货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金，监(jiān)管要求更(gèng)加严格，基(jī)金管理人需要增强(qiáng)抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防控与处置机制(zhì)。这将促(cù)使(shǐ)基(jī)金公司更加注重风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者的利(lì)益。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加(jiā)监(jiān)管要(yào)求，指(zhǐ)出基金(jīn)管理人应当遵循长期(qī)稳健(jiàn)的(de)经营和投资(zī)理(lǐ)念，确保自(zì)身投资研究(jiū)、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管(guǎn)理与(yǔ)危(wēi)机应对等方面的(de)能力水平与重要(yào)货币市场基金(jīn)管理规模(mó)相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重要货币(bì)市(shì)场基金的(de)基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者间(jiān)接与重要货币市场(chǎng)基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)投资运作指标方(fāng)面，也需要满足(zú)多(duō)项要求。例如(rú)，持有一家公司发行的证券市值不(bù)得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投资于具有(yǒu)基金托管(guǎn)人资格的同一商业银行发行的金(jīn)融(róng)工具占基金资产净(jìng)值的比例不(bù)得超过15％；主逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的动(dòng)投资于流动性受(shòu)限资产的规模合计不(bù)得超(chāo)过基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩余期(qī)限不得超(chāo)过90天；投资(zī)组合的(de)杠杆比例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出(chū)，审(shěn)慎确(què)认大额申购申请(qǐng)，避免出现接(jiē)受单(dān)一投资者申购(gòu)申请后导致(zhì)其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金管理人、基(jī)金(jīn)托管人(rén)每月(yuè)从重(zhòng)要货币市场基金的管理费、托管费(fèi)中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的(de)重要(yào)举(jǔ)措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较(jiào)多，具(jù)有“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资比例(lì)、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产的限制(zhì)，都(dōu)是为了(le)更高流(liú)动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能(néng)力(lì)将进(jìn)一步提(tí)升，将有(yǒu)效防止出(chū)现2016年部分货(huò)币市场基金(jīn)类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，基金管(guǎn)理人应当(dāng)综(zōng)合评估重要货币市场基(jī)金各类风(fēng)险的成因(yīn)、表现(xiàn)及影响(xiǎng)，会同相关市(shì)场主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险(xiǎn)应对预案(àn)应当报中(zhōng)国证监会备案(àn)，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的(de)，由(yóu)中国证监(jiān)会牵(qiān)头相(xiāng)关部门(mén)成立风(fēng)险处置小组，督促基(jī)金管理人及相关市(shì)场主体依(yī)据(jù)风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案(àn)等(děng)对重要货(huò)币市场基金实施(shī)风险(xiǎn)处(chù)置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施(shī)对于投资(zī)者(zhě)有什么(me)影响？

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货(huò)币(bì)基金的(de)风险管理能力(lì)和透明度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者造(zào)成一定(dìng)影响，例如(rú)可能会对一些追求高收(shōu)益的(de)投(tóu)资者造成一定冲击(jī)。此外(wài)，新(xīn)规可能会导致一些货币基(jī)金规(guī)模较(jiào)小的(de)产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的(de)投资者。相对(duì)于(yú)其他资管产品，货币(bì)市场基(jī)金具(jù)有着(zhe)投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低(dī)的(de)特点(diǎn)。部分规(guī)模较(jiào)大的货币规(guī)模基(jī)金(jīn)如(rú)出(chū)现风险事件，或(huò)将对社会稳定(dìng)产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的(de)资产安全要求，有利(lì)于保护(hù)投资者(zhě)利益。”国信证券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化(huà)、标(biāo)准化、投资分散化、安(ān)全(quán)化程度(dù)将有提(tí)升，未来是否(fǒu)在(zài)公(gōng)布的重点货币基(jī)金名录内，可能是投(tóu)资(zī)者(zhě)选择考量的潜在背书(shū)因素(sù)之一。预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

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