金融(róng)界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期(qī)货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子strong>

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因(yīn)在(zài)于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累(lèi)库(kù)和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心下(中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来看(kàn)，投产的变数预(yù)计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在(zài)中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子企稳的迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都(dōu)是(shì)相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水平(píng)，而这(zhè)一(yī)点和(hé)下游(yóu)反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并(bìng)不匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游(yóu)存在压缩(suō)原(yuán)片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路。