今年(nián)以(yǐ)来，港股走势可谓一波三(2024年房价会继续下跌吗sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基金基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，预计(jì)港股市场已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将迎(yíng)来收入加速扩张，未来(lái)港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，板块(kuài)方面，看好(hǎo)政(zhèng)策优化下的(de)消费和(hé)地产、预期反转修复的互(hù)联(lián)网和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基金仓(cāng)位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额(é)分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益基(jī)金近400只，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投资(zī)方向的基金。截至一季(jì)度末(mò)，这些基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持(chí)有(yǒu)A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理(lǐ)的博(bó)时港股通(tōng)红(hóng)利精选A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国(guó)投瑞(ruì)银港(gǎng)股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提(tí)升至今年(nián)一(yī)季度(dù)末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易(yì)所、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务(wù)、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多(duō)元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视(shì)频饮(yǐn)料等领域(yù)。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增(zēng)持。

　　2024年房价会继续下跌吗filled="f" type="#_x0000_t75">

　　按(àn)照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团、中国(guó)石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力(lì)，分(fēn)别(bié)涵(hán)盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力(lì)、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发(fā)等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆(lù)港通(tōng)基(jī)金在一季(jì)度(dù)对其大(dà)幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将在波(bō)动(dòng)中上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股后市，南方港(gǎng)股创新视(shì)野一年持(chí)有基金基(jī)金(jīn)经(jīng)理史博在一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投(tóu)资机会：中国(guó)经济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动和市场(chǎng)需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业恢(huī)复(fù)速度(dù)加快；海外无(wú)风险利率方面，3月初非农和(hé)通胀数(shù)据(jù)以及突(tū)发的银行(xíng)风险(xiǎn)事件(jiàn)已经让(ràng)美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着(zhe)了加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏(piān)好方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极(jí)信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在(zài)波动中上(shàng)行，在(zài)板块配置方面(miàn)，我们将加大(dà)对政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和医药、高(gāo)景气的(de)制造(zào)业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经(jīng)理曲径(jìng)表示，港股数字(zì)经济的代(dài)表(biǎo)行业为(wèi)互联(lián)网和(hé)先进制造，在(zài)经(jīng)历了(le)过去2年的合(hé)规整治及业务(wù)梳理后，股(gǔ)价(jià)均(jūn)处在价值投资区域，具有良(liáng)好的投资(zī)性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力(lì)，通过推(tuī)出(chū)人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输出算法和算力。作为(wèi)人(rén)工(gōng)智(zhì)能赋能各(gè)个行业的元年，我们中长(zhǎng)期看(kàn)好港股数字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港(gǎng)股市场方(fāng)面，港股市(shì)场大(dà)部分的企业(yè)盈利(lì)来源于中国内地，中国内地经(jīng)济(jì)的环比上行(xíng)将会支(zhī)撑(chēng)港股(gǔ)公司盈利的环比(bǐ)增长，从(cóng)而支(zhī)撑(chēng)下港股公司下半年的(de)市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利(lì)环比(bǐ)仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同比(bǐ)增速会较(jiào)上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对较高的(de)行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的压(yā)制(zhì)，但(dàn)是当行业(yè)龙头公(gōng)司(sī)受情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在(zài)行业快速增长(zhǎng)的(de)红(hóng)利(lì)中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和四季(jì)度集(jí)采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的(de)龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现一(yī)定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过自下而上的(de)方式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未(wèi)来，我们预(yù)计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将(jiāng)迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，并且A股市场(chǎng)也即(jí)将进入企业盈(yíng)利的拐点，这(zhè)是推动两地市(shì)场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期(qī)“内(nèi)强外(wài)弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾(wěi)声流(liú)动性逐步宽松背(bèi)景(jǐng)下(xià)，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值(zhí)均在低(dī)位、风险溢价均在高(gāo)位的(de)背景下，有望开(kāi)启盈利与(yǔ)估值修复(fù)的(de)戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利增长高(gāo)弹性的机会：由(yóu)于中(zhōng)国(guó)经济修复有望(wàng)成(chéng)为全球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆(gān)弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效优(yōu)的行(xíng)业和板块(kuài)更有望(wàng)受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较(jiào)大上修(xiū)空间；同时部分龙(lóng)头(tóu)公司有(yǒu)长期(qī)的前沿(yán)技术/产品储备(bèi)以迎(yíng)接(jiē)下一轮(lún)的(de)收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开(kāi)启(qǐ)二次增长曲线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏的(de)机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在低位、景(jǐng)气度(dù)有拐点或持(chí)续性超预(yù)期的(de)行业(yè)。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的行业，如电(diàn)子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会(huì)：关注(zhù)基本面夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意(yì)愿提升(shēng)的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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