财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观(guān)点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线(xiàn)，今年(nián)接下(xià)来的市场大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月(yuè)底上市(shì)公(gōng)司年报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的(de)AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提(tí)不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日(rì)净(jìng)流入的(de)态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持(chí)续(xù)低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股跌(diē)停，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后第(dì)一(yī)次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中(zhōng)科(kē)信(xìn)息跌超10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和(hé)新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资(zī)金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领(lǐng)市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外(wài)加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策(cè)及货(huò)币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权(quán)益市(shì)场整体行情预计(jì)将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段(duàn)性的相对收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核心(xīn)资(zī)产(chǎn)仍(réng)将是持(chí)续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均(jūn)创历史(shǐ)新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数(shù)除创(chuàng)业板指外累(lèi)计(jì)均(jūn)有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来(lái)了(le)基本面(miàn)预(yù)期修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等(děng)产(chǎn)业趋(qū)势变化的影响下出现了(le)连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连(lián)续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启(qǐ)动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这(zhè)是整(zhěng)个龙(lóng)头战(zhàn)法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股(gǔ)，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家公(gōng)募基(jī)金(jīn)观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个(gè)月(yuè)的调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公司(sī)去年(nián)下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中(zhōng)特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距(jù)离(lí)真正的反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周(zhōu)基金回(huí)报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前的(de)均为(wèi)重仓新(xīn)能源(yuán)，比(bǐ)如国(guó)投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国(gu仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文ó)投(tóu)瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之(zhī)间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公(gōng)募(mù)基金交(jiāo)流(liú)的纪要(yào)在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻(fān)身”的(de)说法，在(zài)5月政策、业绩(jì)处(chù)于相对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样(yàng)如(rú)此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交易机会可(kě)能(néng)更均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前(qián)可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会是收获(huò)的阶(jiē)段，投资者(zhě)需要多一(yī)点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能继续对(duì)一季(jì)报定价(jià)，短期(qī)市(shì)场的(de)核心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中特估全年的(de)投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争(zhēng)的事实(shí)，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险。从策略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表示，投资(zī)者需(xū)要高(gāo)度(dù)重视交易的灵活性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢(huī)复相对较快，我国经(jīng)济运行总(zǒng)体延续修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继(jì)续巩固。货(huò)币政策依然(rán)延续前(qián)期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基(jī)调，流(liú)动性(xìng)也维(wéi)持(chí)合理(lǐ)充裕(yù)的态势(shì)。当前市场(chǎng)对央行(xíng)后续(xù)采取降(jiàng)息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今年仍(réng)是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可(kě)适(shì)当关注受益“一(yī)带一路(lù)”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人士表示不(bù)必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会误(wù)判方向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展开(kāi)。

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