为了让自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米　

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露的信息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交排(pái)名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能(néng)控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中(zhōng)一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新(xīn)美(měi)星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德(dé)平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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