中(zhōng)国金融行业加速对外(wài)开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批(pī)成立的(de)摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大(dà)通证券同期获(huò)批的野村东(dōng)方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均在(zài)国(guó)内拥有(yǒu)外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临(lín)的“一(yī)参一控”问题(tí)如何解决(jué)，仍是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的(de)激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家(jiā)共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成(chéng)立以(yǐ)来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东增持而成(chéng)为(wèi)外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正式(shì)展业(yè)时间(jiān)不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商也难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出(chū)过(guò)高，在展业(yè)初期容易导致亏(kuī)损的(de)产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年(nián)报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及(jí)佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无(wú)减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多(duō)”，导致(zhì)业(yè)绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞银证(zhèng)券均(jūn)实(shí)现了(le)营收(shōu)、净(jìng)利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券展(zhǎn)业的(de)第三个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示(shì)，摩根大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得(dé)证监会(huì)批复，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆(bào)发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)充(chōng)分利用(yòng)全球化的平台(tái)优(yōu)势，整合集团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构(gòu)投资者(zhě)，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者(zhě)队(duì)伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取得了(le)较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入(rù)中国时间(jiān)最早的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业(yè)务(wù)进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并(bìng)参与(yǔ)了(le)沪深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士(shì)国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家(jiā)外资控股券商(shāng)在中国展业(yè)情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强调事项(xiàng)段的无(wú)保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银(yín)集团(tuán)股份公司之间达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截(jié)止报告(gào)日，上述协(xié)议和合并计(jì)划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于(yú)2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券公司设(shè)立规(guī)则》后首家(jiā)获(huò)批(pī)的合资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规(guī)定》，证券公司(sī)股东(dōng)以(yǐ)及股东(dōng)的控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公司的(de)数(shù)量不(bù)得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家(jiā)。在面(miàn)临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不难发(fā)现，依(yī)托于各自资(zī)源禀赋深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业(yè)务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种业务(wù)模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的(de)综合性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的(de)业务核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为中国投(tóu)资(zī)者提供(gōng)具有(yǒu)野(yě)村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财富管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品和(hé)服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提供(gōng)财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案，丰(fēng)富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择(zé)，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富管(guǎn)理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓(tuò)展境内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第三(sān)方(fāng)金融(róng)产品并推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私人财(cái)富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为(w碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗èi)平台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其家族提供专业(yè)、多元(yuán)及定制化的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户(hù)实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户(hù)全(quán)生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案和财富规(guī)划方面(miàn)的(de)业(yè)务(wù)，一方面积极扩充现有架(jià)上策(cè)略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在(zài)同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)对外开放的力(lì)度不断加大，各外资(zī)金(jīn)融机(jī)构加速了(le)在(zài)境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立(lì)，公(gōng)司注册地为(wèi)北京市，注册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证券是首家新(xīn)设的(de)外(wài)商独(dú)资(zī)证券公(gōng)司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全(quán)资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国(guó)内的外资控股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控(kòng)股(gǔ)券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外资券商的设(shè)立申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的(de)设(shè)立申请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利(lì)联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构高度重视中国(guó)市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资(zī)，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内(nèi)券商(shāng)也(yě)纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西(xī)证(zhèng)券即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利(lì)度不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本(běn)土证券公司既带来了(le)国际金融机(jī)构(gòu)全面参与中国资(zī)本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带来了(le)通过(guò)与国(guó)际金融机构直接合作(zuò)促进业(yè)务发(fā)展、提升管理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部券(quàn)商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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