北交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公(gōng)司也(yě)发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最(zuì)优质(zhì)公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险。此外，适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台北交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据(jù)市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断(duàn)完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东(dōng)风和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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