北(běi)京时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全(quán)球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨德龙(lóng)如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大会的(de)现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的(de)国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾(céng)多次公开(kāi)表示十(shí)分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不过投(tóu)资(zī)对象(xiàng)均为中国公司的H股。根(gēn)据(jù)公(gōng)开资(zī)料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)56是什么意思 56是什么尺码事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资(zī)中国(guó)是没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜(yí)的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定因素(sù)的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率不(bù)低于(yú)20％而(ér)且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来(lái)看(kàn)，医疗(liáo)行业(yè)无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断(duàn)，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年）56是什么意思 56是什么尺码，这(zhè)一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别为(wèi)博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领(lǐng)域(yù)的持仓仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的(de)公司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的(de)三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价(jià)均有(yǒu)上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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