投资者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的(de)强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上(shàng)的(de)合(hé)作。从公募(mù)基(jī)金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资(zī)海外(wài)市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好的(de)例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发(fā)展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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