财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露(lù)完(wán)成(chéng)，多位知名基金经理(lǐ)大幅调仓换股的动向(xiàng)和投(tóu)资(zī)方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其(qí)中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春(chūn)则加仓(cāng)海康威(wēi)视(shì)、美(měi)的(de)集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技(jì)、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛(sài)腾股(gǔ)份(fèn)、星环科技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也(yě)开始(shǐ)布局人工智能，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金山(shān)办公(gōng)、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在(zài)人工智能大(dà)行其(qí)道的首季，包括谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长价(jià)值的基金经理仍坚守新能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成(chéng)了风(fēng)

　　2023年一(yī)季度，是人(rén)工智能的盛典。面(miàn)对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一(yī)季报(bào)的调(diào)仓换股，可见越来越多(duō)的基金经理选择了前(qián)者。“不买(mǎi)AI就是等(děng)死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都(dōu)是死，不如(rú)搏一把再死，也(yě)许富(fù)贵险中求呢”，是(shì)行业心态(tài)的生动写照。

　　光大证券统(tǒng)计(jì)数据也(yě)证明了这一(yī)点，公(gōng)募基金一季度大(dà)幅(fú)加仓TMT板块(kuài)中的(de)计算机和通信行业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏(piān)股基(jī)金重仓(cāng)股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿(yì)元(yuán)，一(yī)季(jì)度(dù)大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一(yī)直(zhí)深(shēn)耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基(jī)金经(jīng)理布局(jú)AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法(fǎ)混合一季(jì)度大手笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中前(qián)者(zhě)加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管的另一只中(zhōng)欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山(shān)办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合(hé)一季度新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武(wǔ)纪(jì)的仓位从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万(wàn)股，金(jīn)山办公的仓位从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰(lán)的人(rén)工智能投资方向——从AI上游的(de)芯(xīn)片、到算力以及终端的应(yīng)用、办公(gōng)等。

　　窥一斑(bān)而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是(shì)公募(mù)基金经理加仓AI的(de)一(yī)个缩(suō)影。从各位知名基(jī)金经理调仓动向可以看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季(jì)报中也提(tí)到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及相(xiāng)关人(rén)工智能的产业(yè)趋势受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注，并很快扩散(sàn)到(dào)国(guó)内产(chǎn)业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传(chuán)输和下(xià)游运用，在经济复(fù)苏相对温和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各(gè)方资金的追捧(pěng)丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先(xiān)。

　　从十大(dà)重仓(cāng)股来看，万(wàn)达电影新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精密(mì)、腾(téng)讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓(cāng)深(shēn)信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新(xīn)晋兴全合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子板块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此前招商(shāng)证券研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类行业(yè)配置比(bǐ)例一个很重(zhòng)要的临界值，往往预示着某(mǒu)个板(bǎn)块(kuài)进入(rù)过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募基(jī)金对TMT配(pèi)比明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离(lí)。从这(zhè)点(diǎn)看，基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)于TMT来说仍(réng)称不上“抱(bào)团”，仍有基金(jīn)经理并未(wèi)上车。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚(jiān)守(shǒu)新能源，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹码。<丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗/p>

　　如曾经(jīng)的公(gōng)募(mù)状元(yuán)刘(liú)格菘。据了解，广发基(jī)金成长团(tuán)队对(duì)新能源的钟爱业(yè)内(nèi)闻名，最新披(pī)露的一季报(bào)中也(yě)证实了(le)他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金(jīn)广发双(shuāng)擎升级，从其(qí)十大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，前(qián)五大(dà)重(zhòng)仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均属于新能源概(gài)念(niàn)股。除此(cǐ)之外，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣盛石化等(děng)个股(gǔ)，且新晋晶科能源为(wèi)十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新(xīn)能(néng)源保持信(xìn)心(xīn)，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平(píng)已(yǐ)在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市(shì)场定(dìng)价(jià)中未被(bèi)充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其(qí)管理的睿远(yuǎn)成长价值混(hùn)合前(qián)十大重仓股分别为中国(guó)移(yí)动、宁德(dé)时代、三安光(guāng)电、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦(bāng)。对比(bǐ)去年年底(dǐ)该基金增持了(le)宁德时代、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅度最多的是光伏龙(lóng)头通(tōng)威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银(yín)华心(xīn)怡(yí)混合(hé)也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东方(fāng)电缆等。他(tā)表(biǎo)示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源板块的(de)一(yī)些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估(gū)值分位(wèi)以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块(kuài)的风险因素已经(jīng)充分释放，目前这个时(shí)间(jiān)段，新(xīn)能(néng)源非常具有吸引力。在一季度我们(men)对于(yú)电动(dòng)车、光(guāng)伏、储能、海风的一些标的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人(rén)工智(zhì)能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并没(méi)有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理章恒(héng)在接受财(cái)联社记者采访时(shí)提到(dào)，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会在全市场做行业轮动，在(zài)操作上绝对(duì)不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对(duì)于(yú)自己(jǐ)看好的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押进(jìn)去(qù)，不确定性来的时候，无论是基金经(jīng)理(lǐ)个人(rén)还是投资者，其实都是无法承(chéng)受(shòu)的。所以，任何(hé)一个行(xíng)业，即使你(nǐ)再看好，也(yě)要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗(luó)德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时无法预测其兑(duì)现节奏和时(shí)间(jiān)，短期内也很难(nán)在A股找到明显(xiǎn)的受益(yì)标的，就没(méi)有参与(yǔ)。不过他也认为这些股票的估值体系还在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季(jì)度仍有不少(shǎo)基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器以及光模丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗块(kuài)等细分赛(sài)道将陆(lù)续迎来基(jī)本面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中金公司研报(bào)指出(chū)，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一(yī)轮(lún)行情催化主要集(jí)中于大模(mó)型的突破进展(zhǎn)；而4月(yuè)以来(lái)，我们(men)观察到各个领域的应(yīng)用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场景进展相对(duì)较快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用(yòng)的(de)加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续(xù)看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优(yōu)先关(guān)注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是消费(fèi)的时代，但未来10年，最牛的资产是(shì)科技。他坦言，自己目前重仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券(quàn)策(cè)略首席分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策略会上(shàng)提(tí)到“今(jīn)年大(dà)概率还是一(yī)个偏成长风格(gé)占优(yōu)，尤其是很(hěn)多科(kē)技股在过去几年(nián)其(qí)实没有太多(duō)的表(biǎo)现。以前(qián)我们(men)讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现。今年要推动(dòng)数(shù)字经济，今年半导体周(zhōu)期要见底，本身今(jīn)年科技(jì)股的机会是可(kě)以期待(dài)的(de)”。

　　不(bù)过，他也(yě)提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可能会有一(yī)些波动。AI现在还(hái)是主(zhǔ)题投(tóu)资阶(jiē)段不太(tài)适合大多(duō)数的投资者(zhě)，不适合(hé)在这个(gè)位置上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)研报(bào)中判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但对标2013年“移(yí)动(dòng)互联(lián)网+”行情节奏，预计本(běn)轮(lún)后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即(jí)满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下(xià)的(de)业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

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