今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业(yè)在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)的(de)持(chí)仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导(dǎo)体(tǐ)的(de)制(zhì)裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的(de)配合(hé)下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备的沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表ight: 24px;'>沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随(suí)着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基(jī)金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一些持仓沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的(de)部(bù)分制(zhì)造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计(jì)算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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