财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位知名基金经理(lǐ)大幅调仓换股(gǔ)的(de)动向和投资(zī)方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视(shì)、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中(zhōng)际旭创、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)国移动、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工智能(néng)，加仓同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智能大行其道的(de)首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另(lìng)一(yī)面，一些(xiē)专注长期(qī)成长价值(zhí)的基金经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠(guān)军(jūn)刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度(dù)，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是(shì)应该与其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换(huàn)股(gǔ)，可见(jiàn)越来(lái)越多的(de)基金经理选择(zé)了前者。“不(bù)买(mǎi)AI就(jiù)是等死(sǐ)，追买AI可能是(shì)找死(sǐ)，横竖都是(shì)死(sǐ)，不(bù)如搏一把再死(sǐ)，也许(xǔ)富贵险中(zhōng)求呢”，是行业心态(tài)的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光大证券统(tǒng)计(jì)数(shù)据也证明了这一(yī)点(diǎn)，公募基金一季度大(dà)幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配(pèi)置市(shì)值(zhí)4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕(gēng)医(yī)疗(liáo)的(de)葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔法混合一季度(dù)大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一(yī)季度(dù)新进(jìn)金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明(míng)睿新起点(diǎn)混合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股(gǔ)加到28.53万股(gǔ)，金山办公(gōng)的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述(shù)调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资(zī)方向——从(cóng)AI上游的(de)芯(xīn)片、到算力以及(jí)终端的(de)应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹(bào)，葛(gé)兰的(de)操作(zuò)只是公募基(jī)金经(jīng)理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名基(jī)金经理调仓动(dòng)向可以看(kàn)出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱(zhù)”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一季报中(zhōng)也(yě)提到(dào)，随着ChatGPT的(de)横空出(chū)世(shì)，海外大模型以及相关人工(gōng)智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到(dào)国内产业界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传输(shū)和下游运用(yòng)，在经济复苏(sū)相对(duì)温和的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各(gè)方资金(jīn)的追捧(pěng)，涨幅遥(yáo)遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓股来(lái)看，万(wàn)达电影(yǐng)新入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持(chí)有(yǒu)则加仓(cāng)了立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧(ōu)明睿(ruì)新(xīn)常态则加仓深(shēn)信(xìn)服等。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)等AI热股(gǔ)均(jūn)为新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)板块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股公募基(jī)金大类行业(yè)配置(zhì)比例(lì)一个很重要的(de)临(lín)界值，往往预示(shì)着某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动偏(piān)股公募(mù)基(jī)金对TMT配(pèi)比明显(xiǎn)提(tí)升至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距离。从这点看，基金经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理(lǐ)并未(wèi)上(shàng)车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍(réng)有(yǒu)一(yī)部分仍坚守新能源，也有一部分(fēn)试图低位捡拾新(xīn)能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团队对(duì)新能(néng)源的钟爱业内闻名，最新披露的一季(jì)报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当(dāng)年的(de)冠军(jūn)基金(jīn)广发双擎升(shēng)级，从其十大重仓(cāng)股来看，前五(wǔ)大重仓股的占(zhàn)比(bǐ)均(jūn)超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概念(niàn)股。除此之外(wài)，他还仍加仓了(le)天合光(guāng)能、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为(wèi)十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季菘在一季报表达了(le)仍对新能源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能(néng)源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过(guò)调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价(jià)值混合前(qián)十大重仓(cāng)股分别为中国移(yí)动、宁德时代、三(sān)安光(guāng)电、通(tōng)威股份(fèn)、万华化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物(wù)、新宙邦(bāng)。对比去年年(nián)底该基金增持了宁德时(shí)代(dài)、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的(de)是，加仓(cāng)幅度最多(duō)的是光伏龙(lóng)头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，如晶(jīng)科能源、锦浪科(kē)技、东方电缆(lǎn)等。他(tā)表示，“我们曾(céng)经提(tí)到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风(fēng)险点在经过大(dà)半年的(de)消化后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我(wǒ)们认为新(xīn)能(néng)源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已(yǐ)经充分释放，目(mù)前(qián)这(zhè)个(gè)时间段，新能源(yuán)非(fēi)常具有吸引力。在一季度我们对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储(chǔ)能(néng)、海(hǎi)风的(de)一(yī)些标的，都增(zēng)加了一些仓位。”

　　对于(yú)人(rén)工智能，他认(rèn)为，“太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的(de)热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接受(shòu)财联社(shè)记(jì)者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选(xuǎn)择会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上(shàng)绝(jué)对不是去(qù)捕(bǔ)捉每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去(qù)，不确(què)定(dìng)性来的(de)时候，无论是基金经(jīng)理(lǐ)个人还(hái)是投资者，其实(shí)都是无法承受的。所以，任何一个行业(yè)，即(jí)使你(nǐ)再(zài)看好，也要控制持有比(bǐ)例，分散风险。”他表(biǎo)示(shì)。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇一季报表示暂时(shí)无法预测(cè)其兑(duì)现节奏和时间(jiān)，短期(qī)内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有(yǒu)参与。不过他(tā)也(yě)认为这些股票的估值(zhí)体(tǐ)系还在合(hé)理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年(nián)一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块的未(wèi)来走(zǒu)势将如何？

　　一(yī)部分市场人(rén)士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年(nián)市场主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光(guāng)模(mó)块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基(jī)本面的确(què)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会(huì)的格局。

　　中金公司研报指出，年初至(zhì)今市场对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行情催(cuī)化主要集中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以(yǐ)来(lái)，我们观察到各(gè)个(gè)领(lǐng)域(yù)的(de)应用厂商(shāng)正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计(jì)5月之后(hòu)将进入(rù)AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力、模(mó)型(xíng)三层中建议投资者(zhě)优先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看好相关板块，他(tā)认为(wèi)，2011年之前是周期(qī)的时代(dài)，2011年(nián)之后是(shì)消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛的资产是(shì)科技。他坦言，自己目(mù)前重仓半导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不(bù)过另(lìng)一部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后(hòu)续(xù)或有波(bō)动或调整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席(xí)分析师陈果，在A股二季度(dù)投资策略(lüè)会上提到“今年大(dà)概率(lǜ)还是一个偏成长(zhǎng)风格占(zhàn)优，尤其是很多(duō)科技股在过去几年其实没有太多的表现。以前(qián)我们讲茅(máo)指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时(shí)间(jiān)没有太多(duō)表(biǎo)现(xiàn)。今(jīn)年要推动数字经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周期要(yào)见底，本身今(jīn)年(nián)科技股(gǔ)的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季(jì)度(dù)可能会有一些(xiē)波(bō)动。AI现在还(hái)是(shì)主题投资阶段不太适合大多(duō)数的(de)投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本(běn)轮(lún)AI板块已(yǐ)进入第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节(jié)奏，预计本轮后续(xù)调整时长(zhǎng)与幅度有限。对于下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布(bù)局有望率先(xiān)实现业(yè)绩兑现的环(huán)节，即(jí)满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季