五(wǔ)一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是(shì)美国历史上第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问题再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众(zhòng)议院投票通过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在没有任(rèn)何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员，她在(zài)信(xìn)中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付(fù)不(bù)起“账单”的(de)风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危机(jī)以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的(de)半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人掌握的实(shí)时全球(qiú)经济(jì)数据(jù)可能(néng)比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的(de)时(shí)候扩大(dà)支出刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支(zhī)出(chū)又使得(dé)经济(jì)下滑(huá)。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日(rì)即(jí)大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别(bié)的下(xià)跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这(zhè)个机(jī)会已经(jīng)很久了，金融(róng)危机(jī)本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联(lián)储(chǔ)的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危(wēi)机(jī)？空头(tóu)一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为(wèi)它要出现的时候，最终却(què)发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年(nián)的世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆(bào)发，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去等待它的(de)到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放手(shǒu)时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时(shí)间它依然(rán)走(zǒu)着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一次一(yī)次(cì)放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不(bù)舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃(qì)，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪崩(bēng)将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而(ér)存(cún)在(zài)……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资”）

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