3月份(fèn)，全(quán)国(guó)居民(mín)消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增(zēng)长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并存(cún)，引(yǐn)发(fā)了(le)中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘(lí)清(qīng)概念。国际(jì)上通(tōng)常认为，通(tōng)货(huò)紧缩是指总体物价水平在一段时(shí)间内持续下降，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降和经济衰退。研(yán)究显示，典(diǎn)型的通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要特点(diǎn)：一是(shì)总体物(wù)价紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物价连续一段时(shí)间负增长，三是伴随货币供应(yīng)量(liàng)持续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季度经(jīng)济运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国(guó)经济显然并不符合(hé)通缩的典型(xíng)特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济通缩是个(gè)伪(wěi)命题(tí)。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗(zōng)商品保供(gōng)稳价，物(wù)价总(zǒng)水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受(shòu)春节效应和(hé)疫情(qíng)防控政(zhèng)策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季(jì)节性回落，加之(zhī)市场供应(yīng)充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品和能源价格的核(hé)心CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以来物(wù)价月度涨幅虽(suī)在(zài)收(shōu)窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平并未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济(jì)循(xún)环加快(kuài)畅通(tōng)，市场(chǎng)预(yù)期明显(xiǎn)改(gǎi)善。二(èr)季度经济增速(sù)可(kě)能(néng)比一季度明显加(jiā)快(kuài)，全年经济增长(zhǎng)有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步(bù)回升(shēng)态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对中国(guó)经济增速(sù)的预(yù)期(qī)。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济运行持(chí)续好(hǎo)转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融(róng)支持效果进一步显现，消费(fèi)需求有(yǒu)望进一步回(huí)暖，下半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均值水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经(jīng)济总供求基本平衡，货币条件合理适(shì)度(dù)，居民预期(qī)稳定，不存在长期(qī)通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到(dào)，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求不足仍(réng)是经济运(yùn)行(xíng)面临的(de)突出(chū)矛盾(dùn)。从这一角度来看，奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒对通缩(suō)的(de)担忧情绪一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)人们对奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒经济复苏(sū)动力和强(qiáng)度(dù)的关切，需(xū)引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务(wù)之(zhī)急(jí)，要继续科学精(jīng)准实施(shī)宏观政策，把实施扩(kuò)大内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫(fū)，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持续好转(zhuǎn)。

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