今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提(tí)高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模(mó)更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出的(de)步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债务法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确(què)立(lì)了对美国政府债务总额(é)的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会(huì)对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(s新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉hàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会(huì)陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美(měi)国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉rén)坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突(tū)破性进(jìn)展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也(yě)引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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