金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大(dà)概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周(zhōu)期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的(de)不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，上周初(chū)请(qǐng)失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需(xū)关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利(lì)好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但是美元(yuán)指数大幅上升使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位(wèi)。当前(qián)偏弱(ru敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思ff0000; line-height: 24px;'>敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思ò)行情(qíng)仍未(wèi)走完，建敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思(jiàn)议(yì)继续(xù)等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)与债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依(yī)然是核心建议。

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