北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机魏承泽作品集 魏承泽一类的作者遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基魏承泽作品集 魏承泽一类的作者金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗(qí)下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参(cān)与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的(de)投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的(de)研(yán)究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏(piān)好，但是(shì)整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势(shì)必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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