今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期(qī)的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一季(jì)度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市(s两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思hì)场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度(dù)主要(yào)对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思alt="刚刚(gāng)，冠(guān)军持仓大(dà)曝光！蔡嵩(sōng)松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107360.png">

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云(yún)计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对(duì)经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的(de)定价出现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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