本周铁矿石期货(huò)价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基调是(s秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗hì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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