大(dà)型(xíng)股(gǔ)推动了(le)2023年(nián)的美股(gǔ)市(shì)场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不(bù)会(huì)持(chí)续太(tài)久。

　　摩(mó)根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰(shuāi)退逼(bī)近，这(zhè)些市场领军股现在(zài)面(miàn)临的抛售风险要比其(qí)他(tā)股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到目前为止，股(gǔ)市一(yī)直保持稳定(dìng)，更多的是向优(yōu)质资产和(hé)现金转移，这(zhè)种(zhǒng)情况比(bǐ)我(wǒ)们想象(xiàng)的(de)要持(chí)续得长一些，但我们仍然认(rèn)为，最(zuì)终股价将更全(quán)面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头集中在一(yī)个领域，因此只有少数几只大型公(gōng)司(sī)的股票引领市(shì)场走高。他同时也补(bǔ)充道，市场行(xíng)为通常(cháng)与增(zēng)长(zhǎng)放缓(huǎn)的经(jīng)济环境有关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型(xíng)的(de)周期后(hòu)期行(xíng)为，即随着经济增长开始减速，但并未进入负增(zēng)长区间，资(zī)金就会流(liú)向(xiàng)更优质的股票，并且越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随(suí)着美国经济数据开始向收缩的(de)方(fāng)向恶化，投(tóu诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)资者将越来越看(kàn)空股(gǔ)市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数(shù)据开始进一步减速，向负增长(zhǎng)方(fāng)向滑去时，你往往会看到对高(gāo)质量资产的投资转向对(duì)现金的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期(qī)性公司面(miàn)临更大的(de)风(fēng)险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场(chǎng)技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技股一直受益(yì)于其他行业的抛售(shòu)，但最终一(yī)旦这种轮诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的(lún)转结束，这些指数将(jiāng)相当(dāng)脆弱。这种分散通常发生在市(shì)场(chǎng)反弹(dàn)的后期。”

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