总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，4斤是多少克，0.4斤是多少克进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　4斤是多少克，0.4斤是多少克d="f" type="#_x0000_t75">

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》4斤是多少克，0.4斤是多少克的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金(jīn)融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备(bèi)突出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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