近(jìn)日，国内上市交易的(de)4只公募(mù)商品期货基金陆续公布(bù)了一季报。在一季度商品市场整体下跌的背景下，4只公募商品期货基金也表现(xiàn)不佳，仅建信(xìn)能源化工期货ETF利(lì)润为正(zhèng)。值得注意的是，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF份额在报告(gào)期内增(zēng)加4.30亿份，增幅近三成，备受投资者青睐。

　　具(jù)体来看，已实现收益和利(lì)润方面，一季度(dù)，建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF已实现(xiàn)收益1637.71万元，利润2491.41万元(yuán)；国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF已实(shí)现收(shōu)益(yì)940.20万元，利润-796.75万元；大(dà)成有(yǒu)色金属期(qī)货(huò)ETF已实现收益-1196.50万元(yuán)，利润(rùn)-992.33万元；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益(yì)-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收益和利润(rùn)有何区别？4只公(gōng)募商品期货基金在一(yī)季报中均提及(jí)，本期已实现收益(yì)指(zhǐ)基金本期(qī)利息(xī)收入、投(tóu)资收益、其他(tā)收入（不(bù)含公(gōng)允价值变(biàn)动(dòng)收益）扣除相关费用和信用减值损(sǔn)失后的余(yú)额，本期利润(rùn)为本(běn)期已实现收益加上(shàng)本期公允价值变动收(shōu)益。

　　期末基金(jīn)资产净值方面，截至3月底(dǐ)，国(guó)投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF资产净(jìng)值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF、建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF资产净值分别为5.53亿(yì)元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期末(mò)基金(jīn)份(fèn)额净值方(fāng)面(miàn)，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF以1.8032元(yuán)居首(shǒu)，建(jiàn)信能(néng)源(yuán)化工(gōng)期(qī)货(huò)ETF、大成有色金属期货(huò)ETF也超过(guò)1.5元，分别doi的时候怎么夹，doi是怎么夹为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银白银(yídoi的时候怎么夹，doi是怎么夹n)期货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率(lǜ)方面，报告期内，仅建信能源化工期(qī)货ETF实(shí)现正增长，净值(zhí)增(zēng)长率为5.57％，大(dà)成有色(sè)金属期(qī)货ETF、国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF、华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF净值增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额(é)的增减(jiǎn)变化，可以反映出(chū)投资(zī)者的偏(piān)好。从份额变动来看，除华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外，其(qí)他3只商品期货基金(jīn)均受到净申(shēn)购(gòu)。截(jié)至(zhì)3月底，国投瑞银(yín)白银期货LOF份额较期初(chū)增加4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增幅高达27％；建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF份(fèn)额较期初增(zēng)加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色(sè)金属(shǔ)期货ETF份额较期初增(zēng)加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF份额(é)较期初减少1320万份至3.07亿(yì)份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆(dòu)粕市场(chǎng)整体走出下跌(diē)行情，华夏基(jī)金(jīn)认为(wèi)，主要原因(yīn)有(yǒu)以下几点(diǎn)：首(shǒu)先，美国硅谷(gǔ)银行倒闭消(xiāo)息(xī)在资本(běn)市场持(chí)续(xù)发酵，导致了原油(yóu)以及(jí)美豆等大宗商品价格下跌，引领国内豆(dòu)粕(pò)价格下挫；其(qí)次，国内现货供应(yīng)相对充裕，由于加工利润(rùn)尚可，加之巴西大(dà)豆丰产上市，近几个(gè)月(yuè)国(guó)内大(dà)豆到港量趋于增加，同(tóng)时(shí)由(yóu)于下游提货(huò)消极，油厂豆(dòu)粕不断累库，部分油厂甚至出现胀库现象，导致豆粕现货跌(diē)幅过(guò)大；最后，需求(qiú)端低迷不振(zhèn)，由于春节前养殖产品集中出栏(lán)，春节后一段时(shí)间一(yī)般(bān)是豆粕需求淡季，而(ér)今年由于生猪价格(gé)持(chí)续下行(xíng)，养殖业复产积极(jí)性不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是(shì)雪上加霜，油厂豆粕成交和提(tí)货量处于偏低水(shuǐ)平。

　　关于报告(gào)期内基金投资策略和运作(zuò)分析，国投瑞银基(jī)金表示，一季度白银在(zài)初期两个月处于振荡(dàng)调整，在(zài)三(sān)月份又很快反(fǎn)弹至年初位置。黄(huáng)金较(jiào)白银表(biǎo)现更为强势，金银比价有(yǒu)所抬(tái)升(shēng)。前(qián)期走势主要受(shòu)制于白银工业属性及(jí)美联储加(jiā)息预期升(shēng)温影(yǐng)响，白银表现出更高的(de)波动性。后期(qī)则主要是欧美(měi)银行业(yè)出(chū)现流动(dòng)性危(wēi)机，导致避险情绪高涨(zhǎng)，也大幅(fú)降(jiàng)低了市场对(duì)于(yú)美联储的(de)加息(xī)预期。

　　国(guó)投瑞(ruì)银基金认(rèn)为，美联储货(huò)币政策调(diào)整节奏(zòu)与经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)担忧(yōu)继续主导贵金属行情，同时(shí)也(yě)需(xū)关注突(tū)发地缘政治、金融体系的流动性风险、新兴经济(jì)体(tǐ)债务(wù)风险等黑(hēi)天鹅事件的影响(xiǎng)。今年以(yǐ)来(lái)，美联储(chǔ)已连续加息两次各25BP，加息步伐(fá)明显放(fàng)缓，点阵图显(xiǎn)示美联储今年或还有一次加息。随着美国加息渐入尾声，而通胀(zhàng)仍处于高位，宏(hóng)观环境对(duì)贵金属相对有利(lì)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)配置价值(zhí)进一步提升。考(kǎo)虑到白银的高弹性及金银比(bǐ)价的相对高(gāo)位，建(jiàn)议择(zé)机(jī)积极(jí)配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 doi的时候怎么夹，doi是怎么夹